Các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang nhận thấy đồng USD thậm chí còn trượt xa hơn so với mức cao nhất trong hai thập kỷ. Nguyên nhân bởi thị trường đã định giá thấp chu kỳ nới lỏng sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (FED).
Theo khảo sát mới nhất của tổ chức MLIV Pulse, khoảng 87% trong số 331 người được hỏi mong đợi FED sẽ cắt giảm lãi suất xuống 3% hoặc thấp hơn trong một chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ mà 40% tin rằng sẽ bắt đầu trong năm nay.
Các nhà đầu tư chuyên nghiệp có quan điểm tiêu cực về đồng USD vì đường dẫn lợi suất được định giá quá cao. Căng thẳng của ngành ngân hàng phần lớn sẽ chỉ giới hạn ở Mỹ, có thể buộc FED sẽ phải ôn hòa hơn so với các ngân hàng trung ương khác trên thế giới.
Trong lịch sử, đã từng có tiền lệ về việc FED cắt giảm mạnh trong khi các ngân hàng trung ương khác cũng có động thái tương tự. Trong thời kỳ bùng nổ công nghệ vào đầu những năm 2000 cho đến thời điểm ngân hàng Lehman Brothers phá sản, chính sách tiền tệ của Mỹ đã khác biệt hoàn toàn so với các đồng nghiệp toàn cầu. Một tiền lệ khác cũng được ghi nhận là FED đã cắt giảm 325 điểm cơ bản trong khoảng thời gian từ tháng 8.2007 đến tháng 4.2008, trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tăng vọt 25 điểm cơ bản vào tháng 7.2008. Trong thời kì “tiền Lehman” này, đồng USD rất yếu.
Tuy nhiên, đồng USD không hẳn do nguyên nhân hoàn toàn từ các vấn đề xảy ra ở Mỹ. Một nhóm lớn các nhà đầu tư tin rằng đồng yên hoặc đồng nhân dân tệ tăng giá sẽ là nguyên nhân chính khiến đồng USD trượt dốc.
Thống đốc mới của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) Kazuo Ueda dường như đang muốn loại bỏ việc kiểm soát đường cong lợi suất trong bối cảnh có rất ít áp lực với thị trường lãi suất địa phương. Nếu ông Ueda thực sự thi hành chính sách này, đồng yên sẽ tăng giá đáng kể. Hơn nữa, còn có bằng chứng cho thấy ngay cả những thay đổi chính sách nhỏ của BOJ cũng có thể có tác động lớn đến đồng yên
Nguy cơ xoay trục quy mô lớn khỏi đồng bạc xanh là điều mà các nhà đầu tư đang cân nhắc nghiêm túc. Phần lớn những người được hỏi cho rằng, đồng USD chiếm chưa đến một nửa dự trữ toàn cầu trong vòng một thập kỷ.
Mặt khác, vẫn có những người đầu cơ giá lên đồng USD, đặc biệt là những nhà đầu tư nhỏ lẻ. Những người này tin rằng lộ trình lãi suất của FED thực sự đã bị định giá thấp, việc định hướng tiền tệ đúng đắn của ngân hàng trung ương cuối cùng sẽ có kết quả tốt.
Vào năm 2011, lợi suất đã giảm đáng kể, nhưng đồng USD đã tăng trở lại trong giai đoạn này do lo ngại rủi ro đều chi phối suy nghĩ của các nhà đầu tư.
