3 yếu tố cần quan sát
Nhóm phân tích từ Chứng khoán SSI cho rằng thị trường chứng khoán sẽ có 3 chủ đề nổi bật trong năm 2023. Cụ thể gồm đầu tư công, Trung Quốc mở cửa trở lại hoàn toàn và dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài.
Theo đó, câu chuyện đẩy mạnh đầu tư công vẫn luôn là yếu tố xúc tác cho thị trường trong vài năm nay, tuy nhiên mức độ giải ngân thực tế khá chậm so với kế hoạch. Còn khoảng 15 tỉ USD cho giai đoạn 2022 - 2023 vẫn chưa được giải ngân.
Bộ Tài chính đã công bố kế hoạch ngân sách cho đầu tư phát triển năm 2023 ở mức 726 triệu tỉ đồng, tương ứng khoảng 30,5 tỉ USD, cao hơn mức kế hoạch đã sửa đổi cho năm 2022 là 27,2 tỉ USD.
Chất xúc tác thứ hai là kỳ vọng Trung Quốc sẽ mở cửa hoàn toàn trở lại. Khách du lịch Trung Quốc chiếm 32% lưu lượng khách hàng không quốc tế đến Việt Nam trong năm 2019. Trong khi đó, Trung Quốc là điểm đến du lịch lớn nhất của người dân Việt Nam.
"Chúng tôi kỳ vọng lượng khách từ Trung Quốc đến Việt Nam sẽ phục hồi dần dần từ quý II/2023. Lượng khách quốc tế vào năm 2024 có thể vượt mức của năm 2019, đánh dấu sự phục hồi hoàn toàn của ngành hàng không Việt Nam", SSI đánh giá.
Với thanh khoản ở mức thấp (giả định giá trị giao dịch bình quân của thị trường sẽ giảm 25% trong năm 2023), khi có dòng tiền lớn xuất hiện như từ khối ngoại, thị trường có thể đảo chiều nhanh chóng.
Trước đó, nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu mua ròng mạnh kể từ tuần thứ 2 của tháng 11.2022. Đây là động lực chính cho diễn biến tích cực của thị trường từ thời điểm đó cho đến nay.
8 yếu tố cần theo dõi trong nửa đầu năm 2023
Chuyên gia của SSI đưa ra 8 yếu tố cần theo dõi trong nửa đầu năm 2023.
Một, lạm phát cao, dự kiến đạt đỉnh vào quý II/2023, sẽ tác động tiêu cực đến tiêu dùng.
Hai, lượng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thanh toán, trong đó một số lượng trái phiếu đến hạn được dời từ quý IV/2022 sang quý I/2023. Đồng thời, các vụ việc sai phạm liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp đang chờ xử lý.
Ba, FED tăng lãi suất vào tháng 2, tháng 3 và tháng 5 sẽ giữ nền lãi suất ở mức cao.
Bốn, kỳ vọng Nghị định 65 sửa đổi về trái phiếu doanh nghiệp sẽ được thông qua trong quý I/2023.
Năm, Vinfast niêm yết lần đầu tiên tại Mỹ.
Sáu, lợi nhuận doanh nghiệp kém khả quan, một số ngành ghi nhận mức đáy về tăng trưởng lợi nhuận.
Bảy, thị trường bất động sản trầm lắng.
Tám, Trung Quốc mở cửa trở lại, nhiều khả năng sẽ tác động đến ngành du lịch Việt Nam từ cuối quý II/2023 (kỳ nghỉ hè).
Chuyên gia cho biết: "Trong nửa cuối năm 2023, có rất nhiều câu hỏi đặt ra để quyết định chiều hướng của thị trường. Nếu tiêu dùng yếu đi thì yếu đến mức nào? Liệu suy thoái toàn cầu có sớm kết thúc? Khi lãi suất giảm thì mức giảm có mạnh không? Nỗ lực phòng chống tham nhũng sẽ có tiến triển như thế nào? Nghị định 65 sửa đổi sẽ được triển khai hiệu quả và thực tế hay không?".
Trong kịch bản tích cực, mặc dù các dữ liệu vĩ mô có vẻ vẫn yếu nhưng thị trường có thể đã bỏ qua các yếu tố này và hướng đến kỳ vọng cho sự phục hồi vào năm 2024. Tuy nhiên cũng cần thận trọng và không nên bỏ qua tác động của các yếu tố có độ trễ, như lợi nhuận doanh nghiệp kém khả quan hoặc dòng vốn FDI yếu đi. Bởi những yếu tố này có thể chỉ bắt đầu xuất hiện từ nửa cuối năm 2023.
