Sau 10 lần tăng lãi suất liên tiếp chỉ trong hơn 1 năm, Fed đã tạm dừng chiến dịch thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ vào tháng 6 để giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm thời gian đánh giá sức khỏe của nền kinh tế Mỹ và các điều kiện cho vay.
Trong những tuần gần đây, các dự báo tích cực đối với tăng trưởng kinh tế và dữ liệu lạm phát dịu hơn đã củng cố khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0,25% vào ngày 26.7; đưa lãi suất quỹ liên bang lên khoảng từ 5,25-5,5%, mức cao nhất kể từ năm 2001.
Nhà kinh tế trưởng Michael Gapen của Bank of America lưu ý: “Sự hạ nhiệt của nền kinh tế chỉ diễn ra từ từ. Chúng tôi nghĩ, hầu hết các thành viên Fed tin rằng cần phải tái cân bằng cung-cầu hơn nữa để đảm bảo tình trạng giảm phát sẽ tiếp tục. Do đó, Fed sẽ tăng lãi suất vào ngày 26.7”.
Mặc dù nhiều người dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 7, nhưng vẫn còn câu hỏi về việc Fed sẽ cần phải tăng thêm bao nhiêu trong năm nay để đưa lạm phát trở lại mục tiêu dài hạn là 2%.
Kể từ khi Fed quyết định tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 6, lạm phát đã giảm xuống dưới 4% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở gần mức thấp kỷ lục.
Tăng trưởng kinh tế cũng tăng đáng kể trong quý 1 do chi tiêu của người tiêu dùng mạnh hơn dự kiến.
Tin tức kinh tế tích cực đã làm tăng cơ hội "hạ cánh mềm" - theo đó Fed giảm lạm phát thành công bằng cách tăng lãi suất mà vẫn tránh được suy thoái kinh tế và tránh tăng tỷ lệ thất nghiệp.
“Chúng tôi nhận thấy ranh giới giữa suy thoái nhẹ và hạ cánh mềm ngày càng mong manh” - các nhà kinh tế của Deutsche Bank viết trong một lưu ý gần đây gửi cho khách hàng.
Goldman Sachs đã giảm xác suất nền kinh tế Mỹ bước vào suy thoái trong 12 tháng tới từ 25% xuống 20%, mặc dù vẫn cao hơn một chút so với mức trung bình sau chiến tranh.
“Dữ liệu gần đây đã củng cố niềm tin của chúng tôi rằng việc đưa lạm phát xuống mức có thể chấp nhận được sẽ không dẫn đến suy thoái” - nhà kinh tế trưởng của ngân hàng Jan Hatzius cho hay.
Tại cuộc họp tháng 6, các quan chức Fed dự kiến cần thêm hai đợt tăng lãi suất trong quý này để giải quyết lạm phát.
Với đợt tăng lãi suất đầu tiên được dự đoán vào ngày 26.7, các nhà phân tích đã chuyển sự chú ý sang những gì Fed sẽ làm tiếp theo.
Một số nhà kinh tế dự đoán một đợt tăng khác ngay sau cuộc họp lãi suất tiếp theo của Fed vào tháng 9.
Joseph Gagnon từ PIIE cho biết: “Cảm giác của tôi là, mặc dù họ sẽ tăng chậm, 25 điểm cơ bản trong một cuộc họp hoặc thậm chí trong mọi cuộc họp khác, nhưng tôi không nghĩ họ sẽ dừng lại”.
Cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm tín hiệu về những gì ngân hàng trung ương Mỹ có thể làm tiếp theo.
