Chứng khoán xoay vòng quanh diễn biến tỷ giá, cơ hội nằm ở ngành mũi nhọn

Đức Mạnh | 03/10/2023 20:46

Trong tháng này, rủi ro của thị trường chứng khoán sẽ tập trung vào áp lực tỷ giá. Nếu đồng USD tiếp tục gia tăng sẽ gây sức ép lên chính sách tiền tệ tại Việt Nam.

Thị trường chứng khoán trong nước đã gặp áp lực điều chỉnh mạnh sau nhiều tháng tăng trưởng mạnh mẽ. Khép lại tháng 9, chỉ số VN-Index giảm 5,8% so với kết tháng trước đó. Nhóm chuyên gia từ Công ty Chứng khoán VNDIRECT đánh giá áp lực từ những rủi ro vĩ mô dần gia tăng, cụ thể gồm:

Một, FED bỏ ngỏ về khả năng tiếp tục tăng lãi suất điều hành trong năm 2023. Đà tăng của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ từ đó đã gây áp lực lên tỷ giá USD/VND.

Hai, thị trường phản ứng tiêu cực với thông tin Ngân hàng Nhà nước phát hành tín phiếu nhằm hút bớt thanh khoản khỏi hệ thống để hỗ trợ đồng tiền nội tệ. Ba, đà chốt lời, hạ tỉ trọng margin của nhà đầu tư sau chuỗi tăng điểm mạnh vừa qua.

VN-Index gặp áp lực điều chỉnh mạnh trong tháng 9, giảm 5,8% kể từ đầu tháng. Ảnh: VNDIRECT

Sau những biến động trên, VNDIRECT nhận thấy chỉ số VN-Index đã giữ được ở trên đường MA200 tuần thành công, qua đó kỳ vọng hình thành vùng cân bằng để tích lũy trở lại. Xu hướng vận động tích lũy trong biên độ từ 1.130 - 1.210 điểm có thể sẽ là kịch bản cho thị trường chứng khoán trong tháng 10.

Trong tháng này, rủi ro của thị trường tập trung vào áp lực tỷ giá nếu tiếp tục gia tăng sẽ gây sức ép lên chính sách tiền tệ tại Việt Nam. Bên cạnh đó còn là rủi ro giảm phát từ phía nền kinh tế lớn, đặc biệt từ nhóm ngành bất động sản có thể làm ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư trong nước về nhóm ngành này. Qua đó các nhà đầu tư nên lưu ý với nhóm ngành nhạy cảm về lãi suất và hạn chế các vị thế mua rủi ro.

Tuy nhiên ẩn trong đó, thị trường vẫn còn tiềm năng với nhiều cơ hội khi bức tranh lợi nhuận trong quý III dự kiến sẽ tích cực hơn cũng như mặt bằng định giá thị trường đã về vùng hấp dẫn hơn.

Nhà đầu tư có thể nắm bắt những cơ hội xuất hiện khi đầu tư công vẫn là mũi nhọn tăng trưởng kinh tế. Triển vọng xuất nhập khẩu đang dần phục hồi. Theo sau sự cải thiện của lĩnh vực sản xuất, bán lẻ sẽ tăng trưởng nhờ sức mua cải thiện. Đồng thời dòng vốn FDI duy trì tích cực cải thiện triển vọng nhóm bất động sản khu công nghiệp.

Việt Nam vẫn duy trì là thị trường có hiệu suất tăng trưởng ấn tượng kể từ đầu năm, chỉ sau Nhật Bản. Ảnh: VNDIRECT — Việt Nam vẫn duy trì là thị trường chứng khoán có hiệu suất tăng trưởng ấn tượng kể từ đầu năm, chỉ sau Nhật Bản. Ảnh: VNDIRECT

Xét về góc nhìn dài hạn, bà Nguyễn Hoài Thu - Tổng Giám đốc Điều hành Quỹ đầu tư chứng khoán của VinaCapital - đánh giá, thị trường chứng khoán vẫn trong chu kỳ đi lên. Nền tảng tới từ chu kỳ kinh tế Việt Nam đang trên đà phát triển tốt. Dòng vốn ngoại liên tục đổ vào.

Định giá thị trường Việt Nam so với khu vực đang ở mức rẻ nhất và được chiết khấu cao nhất. Về trung hạn, tiềm năng còn đến từ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp, theo dự đoán của VinaCapital mức tăng sẽ vào khoảng 25 - 30%. Do đó, chứng khoán về dài hạn sẽ tăng theo chu kỳ tăng của kinh tế.

"Nhà đầu tư với tầm nhìn dài hạn không nên quá lo lắng. Tất nhiên, nhà đầu tư cá nhân có thể dao động về mặt tâm lý khiến sự biến thiên của thị trường diễn ra mạnh hơn. Tuy nhiên, sự biến động của thị trường sẽ không quá đáng ngại" - bà Thu nói.

Đức Mạnh