Triển vọng thị trường đã tích cực hơn trong nửa giai đoạn sau của năm 2022 sau khi VN-Index thành công tạo đáy tại mức sâu 873 điểm. Thời điểm cuối năm 2022, dù thị trường được tiếp thêm những thông tin tích cực từ kinh tế vĩ mô cũng như các chính sách hỗ trợ, điển hình là lùi thực hiện Nghị định 65…, nhưng thị trường chứng khoán không được như kỳ vọng. Các chỉ số chính sau đợt hồi phục từ giữa tháng 11 đến đầu tháng 12, đã dần hạ nhiệt và diễn biến trầm lắng hơn trong nửa cuối tháng 12.
Nhận định về tình hình vĩ mô năm 2023, CTCK TPS cho rằng, sẽ có một số vấn đề tồn đọng cần được khắc phục trong năm tới, trong đó có sự thâm hụt ngày càng lớn của cán cân tổng thể và nguồn USD giảm mạnh. Chỉ số PMI tháng 11 đạt 47,4, dưới ngưỡng trung bình, cho thấy khu vực sản xuất của Việt Nam đang có xu hướng co hẹp lại do các đơn hàng ở các thị trường xuất khẩu giảm mạnh. Trong khi đó, lạm phát cơ bản tăng nhanh và vượt qua lạm phát toàn cầu. Ở những tháng cuối năm, lạm phát đã bắt đầu lan tỏa tới nhiều ngành trong nền kinh tế, đặc biệt là ngành giáo dục, vật liệu xây dựng, giá thuê nhà và ăn uống. Vì vậy, trong năm tới, công cụ điều tiết giá xăng dầu có thể không còn là công cụ hữu hiệu cho các nhà điều hành trong công cuộc kiểm soát lạm phát. Đặc biệt, tiêu dùng trong nước có xu hướng chậm lại do huy động tài chính bị thắt chặt hơn và lạm phát gia tăng, sẽ ảnh hưởng tới nhu cầu trong nước trong thời gian tới.
TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc quỹ đầu tư DG Investment nhận định năm 2023, các chính sách tháo gỡ khó khăn cho ngành bất động sản và thị trường trái phiếu sẽ bắt đầu đi vào thực tiễn. Trung Quốc nới lỏng chính sách phòng dịch và tạo tiền đề cho hoạt động tái mở cửa nền kinh tế cũng sẽ tạo ra hiệu ứng tốt cho hoạt động xuất khẩu và ngành du lịch của Việt Nam. Điều này sẽ tạo đà cho doanh nghiệp trụ vững hơn trước “sóng gió”. Với việc Trung Quốc mở cửa, thị trường đang kỳ vọng những lượng khách sang Việt Nam không chỉ là khách du lịch mà còn là những nhà đầu tư Trung Quốc - là động lực thúc đẩy dòng tiền từ nước ngoài vào Việt Nam. Đây không chỉ là dòng tiền trên thị trường chứng khoán mà còn là dòng tiền trên thị trường khác như bất động sản, kênh đầu tư FDI cũng sẽ dễ dàng hơn cho Việt Nam.
Có 3 kịch bản cho thị trường được CTCK TPS đưa ra đó là, theo kịch bản cơ sở thì mức giá mục tiêu mà chỉ số có thể hướng đến là vùng 1.000 - 1.200 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 50% và 78,6%). Trong kịch bản tích cực, mục tiêu giá, upside của thị trường sẽ gia tăng và từ đó thu hút dòng tiền sôi động trở lại. Mục tiêu của chỉ số trong giai đoạn này là vùng giá quanh mức 1.320 điểm (tương đương vùng đỉnh tháng 6 và tháng 8.2022 ). Trong kịch bản tiêu cực, sau khi không thể vượt được kênh giá giảm và rơi khỏi mốc 1.000 điểm, thị trường nhiều khả năng sẽ rơi về quanh mức đáy tháng 11.2022 là 873 điểm để hồi phục.
