Những kết quả vượt trội
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2018, lợi nhuận trước thuế của MB và các công ty con đạt mức 3.829 tỉ đồng, tăng 51,7% so với cùng kỳ và hoàn thành 56% kế hoạch năm. Tổng tài sản của MB đạt 333.203 tỉ đồng, tăng 6,2% so với đầu năm. MB đã có được sự bứt phá ấn tượng về kết quả kinh doanh và sự tăng trưởng ấn tượng:
- Dư nợ cho vay khách hàng tăng 11% so với năm 2017, đạt 202.027 tỉ đồng; huy động tiền gửi tăng 6,6% so với năm 2017, đạt 234.796 tỉ đồng.
- Thu nhập lãi thuần của MB đạt 6.797 tỉ đồng, tăng 32,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Các hoạt động phi tín dụng đều có kết quả khả quan, đóng góp 25% vào tổng thu nhập của ngân hàng (cùng kỳ chỉ 19%).
- Bên cạnh đó, lãi từ hoạt động dịch vụ tăng 50% đạt 992 tỉ đồng; lãi từ ngoại hối tăng hơn 3 lần đạt 174 tỉ đồng; lãi từ mua bán CK tăng 2,5 lần đạt 311 tỉ đồng; lãi từ hoạt động khác đạt 32 tỉ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ.
So với các ngân hàng (NH) đã công bố báo cáo kết quả kinh doanh 6 tháng, MB thuộc nhóm NH có quy mô lớn nhưng ROE vẫn ở mức khá cao trong khi vẫn giữ được tỉ lệ nợ xấu ở mức thấp. Cùng với tỉ lệ chi phí CIR ở mức thấp, đã đảm bảo cho lợi nhuận của MB ổn định ở nhóm trên của các NH.
Tăng trưởng tín dụng đi cùng các hoạt động dịch vụ khác
Để đạt được những kết quả lợi nhuận vượt trội, MB không chỉ dựa vào hướng đi truyền thống chỉ dựa vào tín dụng mà có giải pháp đẩy mạnh các dịch vụ vệ tinh xung quanh hoạt động tín dụng cốt lõi. MB đã đi sát chiến lược giai đoạn 2017-2021 với mục tiêu top 5 về hiệu quả kinh doanh và an toàn, theo 4 chuyển dịch then chốt: NH số; nâng cao quan hệ khách hàng; quản trị rủi ro vượt trội; nâng cao hiệu quả hoạt động công ty thành viên. Thực hiện đồng bộ 4 nhóm giải pháp: Quản trị điều hành, kinh doanh, công nghệ và nhân sự.
Cụ thể, tốc độ tăng trưởng thu nhập lãi thuần hơn 32% thì tốc độ thu nhập ngoài lãi tăng đến hơn 80% so với cùng kỳ. Tỉ trọng lợi nhuận từ hoạt động phi tín dụng tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm 2018. Có thể điểm chi tiết các hoạt động sau:
Tăng trưởng tín dụng 6 tháng đã đạt mức 11% đạt 202,027 tỉ VND và huy động tăng trưởng tốt 6,6% so với cùng kỳ năm ngoái. LDR của ngân hàng quanh mức 72% và khá thấp để tiếp tục cho vay đầu ra. So với kế hoạch tăng trưởng tín dụng 15% của NH năm 2018, MB hoàn toàn có khả năng đạt tăng trưởng 20% như các năm trước.
NIM của MB bắt đầu tăng trưởng mạnh từ 2016, lên mức 4,2% trong 2017. Với NIM luôn duy trì ở mức trên 4%, MB đang có tỉ lệ này cao hơn hẳn các NH khác, đến từ lợi thế chi phí huy động vốn giá rẻ và đóng góp từ mảng tín dụng tiêu dùng của MCredit.
Thu nhập từ phí và dịch vụ đa dạng từ hệ sinh thái công ty con của MB Group. Doanh thu phí và dịch vụ của NH có mức tăng 50% so với cùng kỳ, đạt 992 tỉ. Hoạt động Bancassurance từ MB Ageas Life bắt đầu thu về lợi nhuận khi doanh thu bảo hiểm tăng trưởng 46% và lợi nhuận thuần từ hoạt động này tăng trưởng ở mức 121% so với cùng kỳ, đóng góp 410 tỉ trong 6 tháng. Thêm vào đó, với công ty con MBS và TTCK sôi động trong đầu 2018, doanh thu từ dịch vụ CK cũng có mức tăng ấn tượng 81% so với 30.6.2017. Ngoài ra, thu nhập từ dịch vụ thanh toán và đẩy mạnh mảng khách hàng cá nhân cũng đạt mức tăng ấn tượng 46% so với cùng kỳ.
Hoạt động kinh doanh ngoại hối và CK khởi sắc trong nửa đầu năm 2018. Cơ cấu tài sản đầu tư của MB đã có xu hướng dịch chuyển phù hợp với các biến động trên TTCK, giúp NH ghi nhận 311 tỉ lợi nhuận (tăng 155% so với cùng kỳ) từ mua bán CK kinh doanh và đầu tư. NH chủ động hạ tỉ trọng TPCP và tăng tỉ trọng TPDN trong tài sản đầu tư. Thêm vào đó, với những biến động tỉ giá tương đối lớn, hoạt động ngân quỹ cũng đem về cho ngân hàng 174 tỉ lợi nhuận (tăng 222% so với cùng kỳ).
Chất lượng tài sản an toàn và chi phí được quản trị tốt
Chất lượng tài sản ở MB ngày càng duy trì an toàn khi NPL của NH được kiểm soát ở mức thấp trên thị trường. Việc trích lập dự phòng của NH này cũng luôn ở mức an toàn so với các NH khác.
Tỉ lệ chi phí CIR tiếp tục được cải thiện mạnh từ mức 43% tại cuối 2017 xuống 39% tại quý II/2018. CIR của MB đang ở vùng khá thấp so với bình quân CIR ngành xấp xỉ 45%, nằm trong top đầu các NH hoạt động hiệu quả tại Việt Nam. Tiềm năng của các hoạt động phi tín dụng sẽ là điểm khác biệt duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận.
So với thị giá giao dịch, P/B của cổ phiếu MB chưa phản ánh hết được kết quả vượt trội về lợi nhuận của NH và kỳ vọng tích cực của thị trường cho cổ phiếu NH. Với kết quả lợi nhuận lũy kế khả quan của MB trong quý II/2018, các chuyên gia phân tích dự báo cổ phiếu MB còn nhiều dư địa để tiếp tục có cơ hội tăng mức vốn hoá thị trường trong thời gian tới.
