Thị trường mừng rỡ
Theo Tóm tắt Dự báo Kinh tế mới nhất của FED, có hai trong số 19 quan chức của Cục Dự trữ Liên bang dự đoán lãi suất sẽ phải được cắt giảm ít nhất một lần trong năm tới. Trong khi hầu hết các nhà hoạch định chính sách tin rằng, sẽ có tổng cộng 3 lần nới lỏng trong năm 2024, một quan chức khác dự đoán sẽ có đến 5 lần giảm lãi suất.
Phản ứng tích cực trước những dự báo mới này, thị trường chứng khoán Mỹ tăng vọt. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones lập nhiều kỷ lục mới. Lộ trình lãi suất trong tương lai của FED vẫn đang là chủ đề chính mà giới đầu tư toàn cầu quan tâm.
Yếu tố quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai là các chỉ số của nền kinh tế Mỹ. Hiểu theo cách khác, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải xem xét tổng thể dữ liệu. Ví dụ, nếu lạm phát tăng mạnh hơn so với dự kiến, FED có thể chỉ tạm dừng hoặc thậm chí tăng lãi suất trở lại.
Lần cuối cùng FED cắt giảm lãi suất là khi đại dịch COVID-19 bắt đầu. Trong một loạt cuộc họp khẩn cấp vào tháng 3.2020, FED đã thực hiện bước đi chưa từng có là cắt giảm lãi suất 1,25 điểm, đưa lãi suất xuống mức gần bằng 0. Theo lý giải, hành động này nhằm chống lại những nguy hiểm mà COVID-19 có thể gây ra cho nền kinh tế.
Trước đại dịch, FED đã cắt giảm lãi suất vào năm 2019 khi cuộc chiến thương mại nóng lên. Lần cắt giảm đầu tiên trong năm đó diễn ra vào tháng 7. Chủ tịch Jerome Powell giải thích rằng, việc giảm lãi suất là cần thiết để “đảm bảo trước những rủi ro giảm giá do tăng trưởng toàn cầu yếu và sự không chắc chắn về chính sách thương mại, bên cạnh đó giúp bù đắp những tác động mà những yếu tố này hiện đang gây ra đối với nền kinh tế”.
Kỳ vọng lãi suất giảm trong 2024
Justin Weidner, chuyên gia kinh tế Mỹ tại Deutsche Bank, cho biết: FED sẽ cắt giảm lãi suất “khi có điều gì đó không ổn xảy ra trong nền kinh tế”. Đó là lý do chính cho những đợt cắt giảm lãi suất bắt đầu vào năm 2007, 2001 và 1990, đánh dấu sự khởi đầu của nhiều cuộc suy thoái.
Theo Michael Gapen, người đứng đầu bộ phận kinh tế Mỹ tại Bank of America Securities, FED thường cắt giảm lãi suất khi các dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đang mất đà.
Dù vậy, động thái cắt giảm lãi suất không phải lúc nào cũng có nghĩa là tiêu cực.
Ông Gapen nói với CNN: "Nếu FED cắt giảm lãi suất vào năm tới, rất có thể đó không phải là do có nguy cơ xảy ra suy thoái kinh tế hoặc nhu cầu bảo hiểm trước nguy cơ suy thoái kinh tế sắp xảy ra. Lần cắt giảm lãi suất này có thể khác với những lần khác. FED sẽ cắt giảm lãi suất vào năm tới vì lạm phát đã tiến gần hơn đến mục tiêu 2%".
Ông Gapen nói thêm, nếu điều đó thành công, mức lãi suất mục tiêu hiện tại của FED sẽ đủ hạn chế để kìm hãm nền kinh tế tăng mạnh.
Tuy nhiên, giống như Chủ tịch FED Powell, chuyên Weidner và nhóm các nhà kinh tế của ông tại Deutsche Bank không loại trừ khả năng xảy ra suy thoái trong năm tới. Nhóm dự đoán tỉ lệ thất nghiệp sẽ tăng từ 3,7% (hiện tại) lên 4,6% vào quý III năm sau do tổng sản phẩm quốc nội thực tế của Mỹ giảm.
“Nếu điều đó xảy ra thì đó là một kịch bản tồi tệ. Đó là lý do hợp lý để cắt giảm lãi suất” - vị chuyên gia bình luận.
