Để giúp nhà đầu tư có thêm thông tin đánh giá, chúng tôi có buổi phỏng vấn chị Trần Thị Thùy Dương - Giám đốc Kinh Doanh, Hội sở, Cty Cổ Phần Chứng khoán SSI.
- Khi tham gia vào thị trường chứng khoán chúng ta đều có cơ hội dù ở thời điểm nào. Trong mỗi giai đoạn của nền kinh tế vẫn có những doanh nghiệp (DN) hoạt động hiệu quả, mang lại nhiều cơ hội cho nhà đầu tư.
Trong thời gian qua, thị trường có những phiên tăng “sốc” rồi lại giảm sâu đó là diễn biến của tất cả các thị trường tài chính trên thế giới. Điều này có thể xảy ra ở tất cả các chu kỳ cả tăng, giảm điểm, thậm chí trong chu kỳ đi ngang của thị trường do tâm lý kỳ vọng ngắn hạn của các nhà đầu tư.
PV: Nhiều nhà đầu tư quan điểm rằng: có cổ phiếu đã tăng gấp đôi, gấp ba trong 2 năm qua, giờ là lúc nên bán. Theo chị điều này có hợp lý?
- Tôi không đồng ý với quan điểm này. Trên HoSE, HNX, UpCOM có khoảng 1.800 mã cổ phiếu là những đại diện tốt nhất cho “sức khỏe” của nền kinh tế. Với bất cứ thời điểm nào của thị trường, chúng ta cũng tìm ra được những tài sản được định giá rẻ để đầu tư.
Nền kinh tế và DN đều có tính chu kỳ. Việc một cổ phiếu tăng gấp đôi, gấp ba trong 2 năm qua là do các DN này đã nắm bắt được cơ hội trong chu kỳ đó, giúp cho doanh thu lợi nhuận tăng đột biến đây cũng tạo đà cho chu kỳ tiếp theo.
Ở thời điểm này, tôi đang nhìn thấy có rất nhiều cơ hội đầu tư khi nền kinh tế được “mở cửa” trở lại. Có nhiều DN đã có sự chuẩn bị rất kỹ cho chu kỳ mới này – đây là các DN sẽ phát triển rất tốt thời gian tới.
PV: Chị có thể dẫn chứng vài cổ phiếu có tính chất đó không?
- (Cười) Với thời lượng của buổi phỏng vấn, tôi không thể chia sẻ hết thông tin về nhiều cổ phiếu. Tôi chỉ lấy ví dụ cổ phiếu VNM của Vinamilk.
Tôi cũng đã nhận được khá nhiều câu hỏi “nên hay không đầu tư vào Vinamilk?” “nghịch lý giá cổ phiếu của DN kinh doanh tốt lại giảm có đúng không?”. Nhiều nhà đầu tư muốn tìm lý do để đầu tư nhưng chưa chắc chắn, nguyên nhân có lẽ do tư duy của nhà đầu tư. VNM của Vinamilk là cổ phiếu cơ bản tốt, phát triển bền vững, quản trị tốt nhưng tâm lý ngắn hạn của nhà đầu tư lại phụ thuộc vào diễn biến gồm: ngắn hạn của giá cổ phiếu, thị trường chung và các cổ phiếu khác… dẫn đến quyết định đầu tư phần nào bị chi phối.
- Câu chuyện về giá nguyên liệu, chi phí logistics… nó đã tác động vào nền kinh tế, các DN sản xuất không riêng gì Vinamilk. Câu hỏi nhà đầu tư đặt ra cho DN là DN đã, đang và sẽ làm gì khi bối cảnh này xảy ra.
Theo tôi, nhà đầu tư nên lựa chọn những DN đã và đang kiểm soát tốt chi phí đầu vào như Vinamilk. Biên gộp của Vinamilk có tốc độ giảm ít hơn (khoảng 5-6%) so với tốc độ tăng giá của nguyên liệu sữa đầu vào (tăng 50%). Vinamilk đã chuẩn bị rất kỹ kịch bản trong nhiều năm. Cụ thể, để chủ động đường - nguyên liệu chủ đạo đầu vào, Vinamilk có động thái mua Vietsugar. Đối với nguyên liệu sữa, Vinamilk đã đầu tư mạnh vào xây dựng vùng nguyên liệu, có thêm trang trại mới tại Quảng Ngãi; dự án tổ hợp tại Lào (quy mô giai đoạn 1 là 8.000 con) dự kiến đi vào hoạt động vào năm 2022. Theo báo cáo của Vinamilk, tổng sản lượng sữa tươi cung cấp trong năm 2021 cao nhất từ trước đến nay, đạt xấp xỉ 380.000 tấn. Vinamilk cũng thường ký kết các hợp đồng kỳ hạn với bên cung ứng nguyên liệu để giảm rủi ro biến động giá…
Vậy thời điểm nào có thể đầu tư vào VNM? Theo phân tích của tôi, ngành sữa chiếm 14% tổng kim ngạch thương mại nông sản toàn cầu nhưng nhu cầu sử dụng sữa của người Việt Nam, người Châu Á đang rất thấp so với mức trung bình của thế giới. Vì vậy, đây là một ngành tiềm năng trong ngắn – trung – dài hạn. Nhiều người nói rằng VNM hết cửa tăng trưởng cao khi đã tiệm cận con số 50% thị phần toàn ngành nhưng họ đã không xem xét đủ 2 yếu tố:
- Thứ nhất, Vinamilk đang đẩy mạnh sự hiện diện của mình tại các nước khu vực châu Á, đặc biệt là Trung Quốc. Xuất khẩu của Vinamilk liên tục tăng trưởng 2 chữ số qua các năm. Trong năm 2021, cty đã phát triển thêm 2 thị trường xuất khẩu mới, nâng tổng số thị trường xuất khẩu lũy kế lên 57.
- Thứ hai, Vinamilk đã và đang có kế hoạch mở rộng danh mục sản phẩm ngoài sữa bò còn có nước ép trái cây, sữa hạt, thịt bò... Dự án bò thịt giai đoạn 1 có công suất 30.000 bò/năm dự kiến hoạt động năm 2023-2024. Theo tôi phân tích, doanh thu của Vinamilk trong thời gian tới sẽ không chỉ dừng lại ở con số 6x ngàn tỷ. Định giá VNM vùng giá hiện tại 7-8x là vùng thực sự hấp dẫn để đầu tư, nắm giữ.
- (Cười) Nếu bạn xác định khoản vốn đó dùng để trading, bạn hãy quan sát những cổ phiếu có biến động mạnh để kiếm được tiền một cách nhanh chóng. Nếu bạn xác định khoản vốn đó là đầu tư thì hãy lựa chọn những tài sản tốt để nắm giữ trong dài hạn.
PV: Cảm ơn chị đã chia sẻ!
