Dấu hiệu đầu tiên về sự sụt giảm trong tăng trưởng kinh tế đã rõ ràng. Hậu quả do căng thẳng trên thị trường tài chính kéo dài làm bất kỳ hành động tạm dừng thắt chặt chính sách nào của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ có thể tạo ra một bước ngoặt trong chu kỳ chống lạm phát mạnh mẽ nhất từng thấy trong nhiều năm.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và các đối tác trong khu vực có thể tiếp tục hoạt động lâu hơn và thậm chí mong muốn duy trì các thiết lập hạn chế. Tuy nhiên, nhưng sự thay đổi chính sách tiền tệ từ Mỹ do Chủ tịch FED Jerome Powell dẫn đầu sẽ là một tín hiệu quan trọng đối với các đồng nghiệp trên khắp thế giới.
Việc xoay trục hướng tới cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu ngay trong năm nay. Nhìn chung, ít nhất 20 trong số 23 khu vực pháp lý chính được hãng tin Bloomberg khảo sát dự kiến sẽ giảm chi phí đi vay vào năm 2024.
Mức lãi suất cao nhất trong thời gian ngắn trên toàn cầu, theo thước đo được tính toán bởi Bloomberg Economics, sẽ là 6% trong quý II/2023. Đến cuối năm sau, thước đo đó sẽ giảm xuống còn 4,9%.
Như trong các chu kỳ trước, Nhật Bản có thể là một điểm hiếm hoi. Dưới thời Thống đốc mới được bổ nhiệm Kazuo Ueda, tỉ lệ lãi suất - hiện là mức thấp nhất trên thế giới - được dự đoán sẽ không thay đổi cho đến năm sau, khi mức tăng về 0 được dự kiến.
“Kể từ đầu năm, các ngân hàng trung ương đã bị chao đảo: Trung Quốc mở cửa trở lại nhanh hơn, việc châu Âu tránh suy thoái và thị trường lao động chặt chẽ của Mỹ. Sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB) và Credit Suisse kéo theo hướng ngược lại. Cho đến nay, với những dấu hiệu hạn chế về một cuộc khủng hoảng ngân hàng rộng lớn, các lập luận về việc thắt chặt chính sách tiền tệ đang thắng thế. Tỉ lệ lãi suất cao nhất đang được chúng tôi đưa ra sơ bộ nhưng chưa rõ ràng” - Tom Orlik, nhà kinh tế trưởng tại Bloomberg Economics nhận định.
Các chuyên gia kinh tế khác của Bloomberg Economics cũng đưa ra một số nhận định về hướng đi tiếp theo của Mỹ, châu Âu và Nga.
Bà Anna Wong - nhà kinh tế của Bloomberg Economics - nhận định: “Chúng tôi kỳ vọng FED sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản nữa vào cuộc họp tháng 5, đưa giới hạn lãi suất quỹ liên bang đạt 5,25%. Với việc cắt giảm sản lượng gần đây của OPEC+ và thị trường lao động Mỹ vẫn còn thắt chặt, lạm phát có thể sẽ duy trì ở mức gần 4% vào năm 2023, khiến FED không thể cắt giảm lãi suất như thị trường hiện đang dự đoán. Chúng tôi nhận thấy FED sẽ giữ lãi suất ở mức cao nhất trong suốt năm nay, ngay cả khi một cuộc suy thoái nhẹ có thể xảy ra vào cuối năm 2023”.
“ECB có một chiến dịch cân bằng khó khăn. Châu Âu phải đối phó với lạm phát cao, nền kinh tế chậm lại và tai ương trong lĩnh vực ngân hàng toàn cầu. Các lãnh đạo đã không đưa ra hướng dẫn nào vào tháng 3 về bước đi tiếp theo. Nếu sự ổn định tài chính được duy trì, tôi dự kiến ECB sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 5 và tháng 6, đưa lãi suất tiền gửi lên 3,50%. Lãi suất ước tính của chúng tôi là 1,50% đến 1,75%” – nhà kinh tế David Powell của Bloomberg Economics nói.
Nhận định về Nga, chuyên gia Alexander Isakov từ Bloomberg Economics cho biết: “Các tài liệu về lạm phát gần đây ở Nga rất yếu. Điều này đã đẩy kỳ vọng tăng lãi suất vào nửa cuối năm 2023, nhưng chính sách chặt chẽ hơn vẫn sẽ cần thiết. Lạm phát cơ bản gia tăng và dòng vốn chảy vào các tài sản ngoại tệ mạnh có thể sẽ buộc Ngân hàng Trung ương Nga nâng lãi suất từ 7,5% hiện tại lên 8,0% vào cuối năm nay”.
