Cụ thể, theo các chuyên gia từ Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), vấn đề thanh khoản đã trở nên nghiêm trọng hơn trong năm 2022 khi NHNN chủ động các biện pháp thắt chặt cung tiền để kiềm chế lạm phát.
Tính chung cả năm 2022, CPI bình quân tăng 3,15% so với năm 2021, đạt mục tiêu Quốc hội đề ra cùng việc tỉ giá chỉ tăng 3.5% so với năm trước - mức thấp nhất trong khu vực và đồng USD suy yếu sẽ tạo điều kiện cho các biện pháp nới lỏng cung tiền của NHNN như mua ngoại tệ.
Bên cạnh đó, NHNN luôn cam kết hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng bằng cách chào mua giấy tờ có giá kỳ hạn ngắn và dài, dù mang tính chất tạm thời nhưng cũng làm giảm bớt căng thẳng thanh khoản hệ thống trong thời gian tới. Ngoài ra, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công trong năm 2023 được kỳ vọng cũng sẽ góp phần cải thiện cung tiền.
Trong khi đó, theo các giới quan sát, mặt bằng lãi suất tiền gửi hiện đang cao hơn trước dịch COVID-19 từ 0,6-1,46% dưới tác động của việc NHNN nâng lãi suất điều hành và cuộc đua lãi suất giữa các ngân hàng do thanh khoản hệ thống bị thiếu hụt.
"Chúng tôi dự báo mặt bằng lãi suất huy động sẽ hạ nhiệt trong thời gian tới nhưng vẫn duy trì ở mức cao so với thời điểm trước dịch, cụ thể từ 9-10%/năm nhờ những lý do căng thẳng thanh khoản được kỳ vọng dịu bớt; NHNN có thể cân nhắc áp trần lãi suất huy động 12 tháng ở mức 9,5% để kiềm chế cuộc đua lãi suất nhờ đó các ngân hàng có thể giảm lãi cho vay. Trong khi đó, lợi suất tài sản của ngân hàng khó có thể tăng theo kịp do xu hướng giảm lãi suất cho vay để đẩy mạnh giải ngân room tín dụng mới và hỗ trợ khách hàng theo chỉ thị của NHNN" - các chuyên gia từ KBSV đưa ra dự báo.
Về tín dụng, dự báo cho năm mới từ các chuyên gia cho rằng, tăng trưởng tín dụng sẽ chậm lại. Phía KBSV nhận thấy nhu cầu vay vốn là luôn hiện hữu dù mặt bằng lãi suất đã ở mức tương đối cao ngay cả so với thời điểm trước dịch, từ đó rào cản lớn nhất cho tăng trưởng tín dụng trong năm 2023 sẽ là vấn đề thanh khoản hệ thống.
Như đã phân tích ở trên, các điều kiện kinh tế vĩ mô đang có tín hiệu ổn định sẽ tạo điều kiện cho NHNN có các động thái để cải thiện cung tiền nhờ đó giảm áp lực thanh khoản cho hệ thống.
"Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng, để cung tiền và tăng trưởng tín dụng đạt được điểm cân bằng sẽ phải mất từ 3-6 tháng chưa kể khả năng vấn đề tỉ giá và lạm phát có thể quay trở lại, do đó tín dụng sẽ bị kìm hãm trong nửa đầu năm 2023 và được kỳ vọng sẽ cải thiện vào nửa cuối năm. Ngoài ra, kênh trái phiếu vẫn đang đóng băng nên ngân hàng vẫn sẽ là kênh huy động chính của doanh nghiệp cho đến khi có sửa đổi chính thức của Nghị định 65 về trái phiếu. Với lý do nhu cầu vay vốn cao và kỳ vọng vấn đề thanh khoản hạ nhiệt, chúng tôi dự báo tăng trưởng tín dụng cho cả năm 2023 tương đương các năm trước, ở mức từ 13-14%" - chuyên gia của KBSV nhận định.
