Sau nhiều năm đóng băng hoạt động, thời gian gần đây, CTCP Sông Đà 1.01 xuất hiện biến động về cơ cấu sở hữu, với những cổ đông mới khi chuẩn bị tổ chức Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) bất thường vào ngày 31.12 tới. Nhiều dự đoán, sau ĐHĐCĐ, Sông Đà 1.01 sẽ “thay máu” cả về sở hữu lẫn quản trị doanh nghiệp.
Gánh nặng nợ vay và dự án “ngủ đông”
Nhìn vào bức tranh tài chính của doanh nghiệp này có thể thấy, các vấn đề lớn bao gồm doanh thu sụt giảm, lợi nhuận liên tục ở mức âm, trong khi khoản vay phi mã. Những năm gần đây, doanh thu của Sông Đà 1.01 khá thấp, lãi ít, thậm chí thua lỗ. Năm 2022, lũy kế 9 tháng, Sông Đà 1.01 chỉ ghi nhận gần 5,1 tỷ đồng doanh thu và lỗ sau thuế 145 triệu đồng. Về tài sản, đến cuối quý 3.2022, tổng tài sản của công ty ở mức 1.617 tỷ đồng, nhưng nợ phải trả lên tới 1.518 tỷ đồng, cho thấy chất lượng tài sản rất kém.
Trong khi đó, dự án Hà Nội Landmark Tower của Sông Đà 1.01 hiện đã bị ngân hàng PVCombank thu giữ và đang trong quá trình tiến hành khởi kiện để thu hồi nợ. Đồng thời, doanh nghiệp còn đang chịu hàng trăm tỷ đồng nợ nhà thầu, người mua nhà, nợ cá nhân của công ty. Do đó, thách thức có thể nhìn thấ rõ nhất với dàn lãnh đạo mới của Sông Đà 1.01 là phải xử lý các vấn đề tài chính đang tồn đọng.
Trong nguy có cơ
Đánh giá về sự thay đổi lớn này, TS Nguyễn Văn Đính, Phó Chủ tịch Hiệp hội bất động sản Việt Nam cho rằng, việc một đơn vị sẵn sàng mua lại một doanh nghiệp, một dự án có nhiều dấu hiệu suy thoái, khủng hoảng là một điều dũng cảm. Tất nhiên, khi “thâu tóm” Sông Đà, đơn vị này đã phải có sự tính toán cẩn trọng.
“Nếu nhìn vào sự suy yếu của các dự án thì ngoài năng lực của chủ đầu tư còn có nhiều yếu tố khác được xem xét như vay vốn, đã chuyển nhượng hình thành trong tương lai, đã nhận vốn góp… Phải tính toán làm sao để cộng nợ, cùng với giá trị của dự án, tiền đầu tư làm lại dự án… các nghĩa vụ khác vẫn là một chi phí có thể đáp ứng được và đảm bảo là có lãi.”, TS Nguyễn Văn Đính phân tích.
Các chuyên gia cho rằng, thương vụ thâu tóm sẽ mang đến những lợi ích cho cả hai bên. Theo luật sư Nguyễn Thanh Hà (SBLaw), việc có một doanh nghiệp mới mua lại là một tín hiệu tích cực đối với Sông Đà 1.01, khi cách vận hành của doanh nghiệp đã cũ có được làn sóng mới phù hợp hơn với bối cảnh thị trường, chưa kể là triển vọng về việc cải thiện các chỉ số tài chính.
Bên cạnh đó, tiếng tăm trong làng bất động sản của Sông Đà 1.01 sẽ tạo ra một ưu thế rất lớn cho các doanh nghiệp tham gia mua bán – sáp nhập, đặc biệt là với những doanh nghiệp nhỏ hoặc mới xuất hiện trên thị trường bất động sản.
Theo vị luật sư, mặc dù vẫn còn những điểm cần chú ý đến như dự án Landmark 51 của Sông Đà 1.01 đang chậm tiến độ, chưa thể bàn giao cho người mua nhà, nhưng đặt trong bối cảnh thị trường nhà ở Hà Nội đang thiếu gay gắt nguồn cung căn hộ chung cư, thì việc về tay chủ sở hữu mới và được hồi sinh thì khả năng thành công của dự án này sẽ là rất đáng kể.
“Tất nhiên, may rủi liền kề. Doanh nghiệp sẽ phải giải một bài toán khá phức tạp với một dự án đã chậm tiến độ nhiều năm”, ông Nguyễn Thanh Hà chia sẻ.
Cơ hội đã thấy rõ khi tiếp quản Sông Đà 1.01 nhưng theo TS. Nguyễn Văn Đính, để cơ hội thực sự trở thành hiện thực, những thương vụ M&A cần phải có sự đồng lòng từ tất cả các bên mới có thể vực dậy được những dự án vốn đã khó khăn trăm bề.
“Cả người cũ và người mới cần trở thành đối tác để đồng hành với nhau cùng phát triển”, ông Đính khẳng định.
