Mặc dù đón những thông tin tích cực về vĩ mô khi nền lãi suất thế giới đang dần đạt đỉnh với việc FED, ECB và BOE đã dừng tăng lãi suất 3-4 kỳ họp liên tiếp nhưng trạng thái thị trường chứng khoán tuần qua vẫn là dao động trong vùng tích lũy, nhưng cách phản ứng của thị trường trước hàng loạt tin tức tích cực khiến nhiều nhà đầu tư tỏ ra rất thất vọng.
Khối ngoại tiếp tục có tuần bán ròng rất mạnh với giá trị bán ròng khớp lệnh trên HOSE là hơn 3.300 tỉ đồng. Lực bán quyết liệt của nhà đầu tư nước ngoài là lực cản rất lớn cho khả năng tăng điểm của thị trường trong bối cảnh nhà đầu tư cá nhân thận trọng, nhà đầu tư tổ chức trong nước chưa hình thành quan điểm rõ ràng.
Về tổng thể, thị trường vẫn đang vận động trong vùng tích lũy và trên một mặt bằng giá được xem là thấp khi chỉ hồi phục được 1/3 nhịp giảm trước đó. Tuy vậy, độ rộng thị trường hiện tại là không hề thấp như cảm giác chúng ta nhìn về chỉ số chung, khi có tới 54% cổ phiếu nằm trên đường trung bình 200 ngày (MA200).
Theo nhận định của TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc đầu tư DGCapital, xu hướng khả năng thị trường chứng khoán đi ngang nếu chỉ tính trong ngắn hạn 1-2 tuần. Việc lãi suất hạ hoặc sắp hạ như kỳ vọng trên thế giới thường mang ý nghĩa trung dài hạn nhiều hơn. Cần lưu ý là cả năm nay Fed đều tăng lãi suất nhưng chứng khoán Mỹ không những không ảnh hưởng mà chỉ số DJ30 đã vượt đỉnh lịch sử. Do đó, những yếu tố này phải kích hoạt được dòng tiền thực sự như việc nhiều nơi trên thế giới nới lỏng tiền tệ nhưng với lãi suất cao tại Mỹ lại hút tiền nhiều hơn, bên cạnh đó nền kinh tế Mỹ vẫn rất mạnh đã hỗ trợ thị trường.
Các chuyên gia phân tích chiến lược của Công ty Chứng khoán DSC cho rằng, thông thường, nhịp giảm lưng chừng khoảng 15 - 25% so với đỉnh thì nỗ lực hồi phục sau đó của thị trường sẽ rất vất vả. Kịch bản tích cực nhất là VN-Index tích lũy bên trên vùng đáy như cách vận động hiện tại, còn kịch bản tiêu cực là quay về kiểm tra lại đáy cũ để hình thành đáy thứ 2.
Nhìn chung, trạng thái thị trường vẫn đang là tích lũy ngắn hạn, tâm lý nhà đầu tư đang khá thất vọng, nhưng để VN-Index xuyên thủng hỗ trợ 1.080 - 1.100 điểm là không hề dễ, nhất là trong bối cảnh thị trường chứng khoán thế giới đang rất khởi sắc. Chúng tôi cho rằng, thị trường tuần này sẽ tiếp tục vận động theo xu hướng tích lũy, có chăng sẽ có các nhịp rung lắc ngắn hạn bên dưới 1.100 điểm nhưng khó tạo thành sự hoảng loạn, các chuyên gia của DSC nhận định.
Công ty chứng khoán Agribank cũng đưa ra quan điểm, sau mỗi nhịp giảm điểm mạnh, thị trường thường có các nhịp phục hồi cũng phản ánh tâm lý nhà đầu tư và dòng tiền bắt đáy trên thị trường. Tuy nhiên, với xu hướng giảm điểm trong trung hạn vẫn đóng vai trò chủ đạo, cần hạn chế đẩy mạnh giải ngân, hoặc sử dụng margin và nên khống chế tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục ở mức an toàn, tương ứng với mức độ chấp nhận rủi ro.
Việc tái cơ cấu danh mục sang các vị thế trung và dài hạn đối với các mã cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt, tình hình tài chính lành mạnh, tỷ trọng nợ vay thấp, triển vọng kinh doanh tích cực cần được ưu tiên trong giai đoạn hiện tại.
