Thị trường chứng khoán đã trải qua tuần giao dịch vừa qua không mấy lạc quan khi đà tăng bị chững lại kèm theo đó bắt đầu xuất hiện nhịp giảm vào 2 phiên cuối tuần. Bên cạnh việc bị ảnh hưởng bởi thông tin liên quan đến việc sau hơn 4 tháng, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã chào bán tín phiếu trở lại, cùng với hiệu ứng khối ngoại thực hiện chuỗi bán ròng mạnh liên tiếp trong tuần qua khiến cho tâm lý lo lắng của nhà đầu tư tăng cao.
Tuy nhiên, nhìn lại quãng thời gian qua, thị trường chứng khoán hiện đã có nhịp hồi phục kéo dài 4 tháng, với VN-Index tăng trên 20% so với cuối tháng 10.2023, nhờ các yếu tố như lợi nhuận nhiều doanh nghiệp trong quý IV/2023 vượt dự báo, mặt bằng lãi suất thấp tiếp tục giảm, nhà đầu tư kỳ vọng về sự khởi sắc trở lại của nền kinh tế...
Hiện tại, nhà đầu tư đang ngóng thông tin về kết quả kinh doanh quý I/2024 và các kế hoạch kinh doanh được đưa ra năm 2024 ở mùa đại hội cổ đông tới đây nhằm có chiến lược đầu tư hợp lý nhất là với các nhóm ngành cổ phiếu mang tính dẫn dắt thị trường như nhóm cổ phiếu ngân hàng hay nhóm cổ phiếu bất động sản.
Trong đó, với nhóm bất động sản, câu chuyện trái phiếu đáo hạn, các vấn đề liên quan đến tín dụng, triển vọng thị trường địa ốc, hàng tồn kho, kế hoạch kinh doanh, kế hoạch huy động vốn được đặc biệt quan tâm. Bởi lẽ, bất động sản là một trong những nhóm ngành có khả năng sẽ thay thế sự dẫn dắt của nhóm ngân hàng trên sàn chứng khoán.
Báo cáo của VIS Rating cũng cho thấy, giá trị trái phiếu có rủi ro cao chậm trả gốc/lãi trong năm 2024 là 40.000 tỉ đồng, chiếm 19% tổng lượng trái phiếu đáo hạn trong năm và thấp hơn nhiều so với con số 147.000 tỉ đồng của năm 2023.
Về phía doanh nghiệp bất động sản, dù còn đối mặt với khó khăn, đặc biệt là về nguồn vốn, nhưng nhiều doanh nghiệp đã nỗ lực xóa dần hoặc toàn bộ dư nợ trái phiếu với mong muốn làm sạch bảng cân đối tài chính trước khi đủ điều kiện tiếp cận tín dụng ngân hàng trong bối cảnh mặt bằng lãi suất ở mức thấp như hiện nay.
Trong khi đó đối với nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng, sau năm 2023 đầy thách thức, nền tảng vĩ mô thuận lợi kỳ vọng sẽ là bệ phóng cho đà phục hồi của ngành ngân hàng trong năm 2024. Trong báo cáo mới nhất về ngành ngân hàng, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán HSC kỳ vọng cầu tín dụng sẽ hồi phục giúp tín dụng tăng trưởng tốt hơn so trong năm 2024. Động lực tăng trưởng nửa đầu năm có thể đến từ đầu tư công, xuất nhập khẩu hay khối khách hàng FDI. Mặc dù có phần chậm hơn, nhưng cầu khách hàng cá nhân cho tiêu dùng và đầu tư sẽ hồi phục mạnh trong nửa cuối năm.
Dù chất lượng tài sản đã có sự cải thiện trong quý IV khi nợ xấu giảm, song chuyên gia HSC lưu ý rằng đây vẫn là điểm đáng quan ngại. Nguyên nhân bởi nợ xấu toàn hệ thống cuối năm 2023 vẫn ở mức cao. Mặt khác, nợ xấu của 14 ngân hàng đầu ngành đang tăng lên, nếu bao gồm cả nợ đang được cơ cấu theo Thông tư 02, hiện ở mức khá cao. Với những quan điểm và dự báo trên, các chuyên gia của HSC ước tính tăng trưởng lợi nhuận của 14 ngân hàng đầu ngành sẽ đạt mức 20-21% trong năm 2024, cao hơn mức 5,5% tăng trưởng lợi nhuận của năm 2023.
Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Mirae Asset nhận định các cổ phiếu nhóm ngân hàng đã tăng mạnh từ tháng 11.2023 và đang tiếp cận ngưỡng P/B trung bình 5 năm, hay một vài ngân hàng đã vượt đỉnh lịch sử, thể hiện tâm lý lạc quan về triển vọng phục hồi trong năm 2024. Vì vậy, các chuyên gia cho rằng sẽ không có quá nhiều cơ hội đầu tư ngắn hạn đối với nhóm ngành này.
