Kinh tế Mỹ suy thoái trong hai năm tới
Goldman Sachs dự đoán 35% khả năng kinh tế Mỹ suy thoái trong vòng hai năm tới. Trong khi đó, Bank of America cảnh báo cú sốc suy thoái đang đến gần.
Bloomberg dẫn báo cáo nghiên cứu của nhà kinh tế trưởng Jan Hatzius của Goldman Sachs cho biết, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ đủ để hạ nhiệt lạm phát mà không gây ra suy thoái ở Mỹ. Nhà phân tích nhận định, 35% khả năng kinh tế Mỹ suy thoái trong vòng hai năm tới.
Theo báo cáo, thách thức chính của cơ quan quản lý là thu hẹp khoảng cách về nguồn cung việc làm dồi dào nhưng nguồn cung lao động khan hiếm. Fed cũng cần giảm tốc độ tăng lương đến một mức phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% bằng cách thắt chặt các điều kiện tài chính đủ để giảm tỉ lệ mở việc làm mà không làm tăng mạnh tỷ lệ thất nghiệp.
Hatzius cho biết, để đạt được cái gọi là hạ cánh mềm có thể rất khó khăn, bởi vì sự sụt giảm lớn trong lịch sử về nhân lực lao động ở Mỹ chỉ xảy ra trong thời kỳ suy thoái. “Những mô hình lịch sử này cho thấy, Fed phải đối mặt với con đường cứng để hạ cánh mềm” - Hatzius nói.
Tuy nhiên, nhà kinh tế trưởng cho rằng, suy thoái không phải là không thể tránh khỏi vì việc bình thường hóa nguồn cung lao động và giá hàng hóa lâu bền sau COVID-19 sẽ giúp ích cho Cục Dự trữ Liên bang. Theo ông, có nhiều ví dụ về các quốc gia khác trong Nhóm 10 nền kinh tế tiên tiến đã hạ cánh thuận lợi như vậy.
Theo Hatzius, 11 trong số 14 chu kỳ thắt chặt ở Mỹ kể từ sau Chiến tranh Thế giới thứ hai được tiếp nối bởi một cuộc suy thoái trong vòng hai năm. Tuy nhiên, chỉ tám trong số đó có thể được cho là một phần do Fed thắt chặt - và các cuộc hạ cánh mềm hoặc "nhẹ nhàng" đã phổ biến hơn trong thời gian gần đây. Ông dự báo, 15% khả năng Mỹ suy thoái trong 12 tháng tới.
Trong khi đó, Bank of America (Ngân hàng Mỹ) cảnh báo rằng, cú sốc suy thoái đang đến và lạm phát cao là mối đe dọa đáng ngại đối với sự phục hồi kinh tế chỉ mới bắt đầu hai năm trước đây.
Chiến lược gia trưởng đầu tư của Bank of America, Michael Hartnett, đưa ra cảnh báo trước báo cáo mới của chính phủ cho thấy giá tiêu dùng đã tăng 8,5% trong tháng 3, tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 12 năm 1981. Đã có những đợt tăng giá kỷ lục so với cùng kỳ năm ngoái ở tất cả mọi thứ, từ xe cộ mới, quần áo cho đến đồ ăn trẻ em và nước sốt salad.
Hartnett viết: “Lạm phát đang ở mức ngoài tầm kiểm soát. Lạm phát gây ra các cuộc suy thoái”.
Các thị trường đang chuẩn bị cho việc Fed nhanh chóng tăng lãi suất, với tốc độ nhanh nhất trong nhiều thập kỷ, để kiểm soát giá cả. Rủi ro là ngân hàng trung ương sẽ làm quá nhiều, làm chìm nền kinh tế trong quá trình này.
Biến động giá theo kiểu "suy thoái" trên thị trường
Bank of America không hoàn toàn chỉ ra suy thoái ở Mỹ, mà cảnh báo về bóng ma suy thoái và những tín hiệu suy thoái trên Phố Wall.
Hartnett lưu ý, hành động giá trên thị trường tài chính là rất "suy thoái", do sự sụt giảm mạnh đối với các nhà xây dựng vốn thường nhạy cảm về kinh tế, các nhà sản xuất chất bán dẫn, vốn hóa nhỏ, bán lẻ và cổ phần tư nhân.
Kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu giảm xuống mức thấp kỷ lục trong tháng 4 trong số các nhà quản lý quỹ đầu tư do Bank of America khảo sát, theo một báo cáo riêng được công bố hôm 18.4.
Cuộc khảo sát này cũng cho thấy, kỳ vọng lợi nhuận của các nhà đầu tư đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3.2020, đóng cửa ở mức được nhìn thấy trong các đợt khủng hoảng kinh hoàng khác bao gồm sự sụp đổ năm 2008 của Lehman Brothers và vụ nổ bong bóng dot-com năm 2001.
Tuần trước, Deutsche Bank đã trở thành ngân hàng lớn đầu tiên dự báo về một cuộc suy thoái. Ngân hàng dự báo Fed sẽ đẩy nền kinh tế vào một đợt suy thoái "nhẹ" bắt đầu vào cuối năm 2023.
Hạ nhiệt thị trường việc làm
Nhưng những người khác cho rằng Fed có thể kiềm chế lạm phát mà không gây ra suy thoái.
Để kiểm soát lạm phát, Goldman Sachs cho hay trong một báo cáo tối 18.4, tăng trưởng kinh tế phải giảm xuống một "tốc độ khiêm tốn dưới xu hướng - đủ để thuyết phục các công ty từ bỏ một số kế hoạch mở rộng của họ, nhưng không quá nhiều để kích hoạt các đợt cắt giảm mạnh về sản lượng hiện tại và việc làm".
Khi nhu cầu lao động giảm đáng kể, xu hướng suy thoái sẽ kéo theo. Goldman Sachs cho biết, chưa bao giờ tỉ lệ thất nghiệp tăng hơn 0,35 điểm phần trăm trên cơ sở trung bình ba tháng mà không liên quan đến suy thoái kinh tế.
Mặc dù thị trường việc làm quá nóng đã "làm tăng nguy cơ suy thoái một cách đáng kể", theo Goldman Sachs, sự lạc quan tương đối dựa trên bảng cân đối kế toán mạnh mẽ của các doanh nghiệp và gia đình khiến ngân hàng tin rằng việc hạ nhiệt thị trường việc làm sẽ dễ dàng hơn nhờ quá trình bình thường hóa hậu COVID-19.
