Dự báo giá vàng năm 2022
Có rất nhiều dự báo trái ngược nhau về giá vàng năm 2022. Nhưng sự khác biệt chính giữa vàng leo trở lại trên 2.000 USD/ounce hoặc giảm xuống dưới 1.600 USD là gì?
Ngân hàng đầu tư toàn cầu RBC Capital Markets đưa ra hai kịch bản giá vàng: Cao và thấp. Mức cao nhất cho thấy giá vàng trung bình sẽ ở mức hơn 2.024 USD/ounce trong năm 2022. Và mức thấp nhất ước tính vàng giao dịch ở mức 1.576 USD/ounce.
Sự khác biệt giữa hai kịch bản này là diễn biến dịch COVID-19 và hiệu suất thị trường chứng khoán.
"Kịch bản giá vàng cao sẽ là viễn cảnh lạm phát tăng và nền kinh tế kém hiệu quả. Và do đó, nó có vẻ là một viễn cảnh rủi ro hơn nhiều" - Phó Chủ tịch Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu Chris Louney của RBC Capital Markets nói với Kitco News.
Kịch bản cơ sở của riêng RBC gần hơn với kịch bản giá vàng thấp, dựa vào nền kinh tế Mỹ và kỳ vọng tăng lãi suất tích cực của FED.
Kịch bản cơ sở của RBC cho thấy giá vàng trung bình trong năm 2022 là 1.695 USD/ounce, với giá hàng quý cao nhất trong quý 1 là 1.749 USD và giá hàng quý thấp nhất trong quý 4 là 1.633 USD.
"Kịch bản thấp của chúng tôi so với kịch bản cơ sở của chúng tôi gần hơn bởi vì chúng tôi nghĩ rằng môi trường chỉ có thể trở nên rủi ro hơn rất nhiều nếu xét đến hai năm qua. Nền kinh tế đã tăng trưởng khá tốt và tỉ lệ thất nghiệp đang được cải thiện" - Louney nói.
Hai yếu tố tác động
Theo Louney, để vàng thay đổi quỹ đạo giảm giá của nó, hai yếu tố chính thay đổi cuộc chơi cần phải xuất hiện.
“Nếu COVID-19 trở nên tồi tệ hơn một lần nữa hoặc thị trường chứng khoán hoạt động kém hơn kỳ vọng, có thể sẽ có sự dao động trong mối quan tâm của các nhà đầu tư đối với các tài sản như vàng" - Louney nói.
"Chúng tôi giả định là thị trường chứng khoán mạnh hơn trong suốt năm 2022. Nếu điều đó không thành hiện thực, dòng vốn có thể chảy vào vàng. Đó là khi kịch bản cao của chúng tôi có thể xảy ra. Nhưng đó không phải là kịch bản cơ bản của chúng tôi" - Louney cho biết thêm.
Với việc FED dự kiến bắt đầu tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 3 và dự kiến ít nhất ba lần tăng lãi suất trong năm nay, giá vàng đã giảm 1,6% kể từ đầu năm.
"Chúng ta sẽ thấy ba lần tăng lãi suất trong năm 2022. Lạm phát sẽ ở mức cao. Cánh cửa để ngỏ cho tháng 3. Chắc chắn có lạm phát" - Louney cho biết, mô tả nền kinh tế Mỹ hiện mạnh hơn cùng tỉ lệ việc làm cao, và "điều đó phù hợp với quan điểm 3 lần tăng lãi suất trong năm 2022".
Một trong những trở ngại lớn nhất đối với giá vàng năm 2021 là thiếu sự quan tâm của các nhà đầu tư. Và trước khi vàng có thể tăng giá đáng kể, điều đó sẽ phải thay đổi - Louney nói thêm.
Ông nói: “Nếu sự quan tâm của nhà đầu tư thay đổi, do môi trường kinh tế xấu đi, COVID-19 hoặc hiệu suất thị trường chứng khoán xấu đi, thì điều đó sẽ khiến rủi ro đối với vàng tăng lên. Vào năm 2021, yếu tố chủ chốt chính là sự thiếu quan tâm của các nhà đầu tư".
Kết thúc năm 2021, giá vàng giảm 3,6%, mức thấp nhất kể từ năm 2015.
Hoạt động trong các sản phẩm giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng là ví dụ tốt nhất và có liên quan nhất. "Chúng đang giảm khá nhiều. Và một lần nữa, chúng ta đang nói về một môi trường mà mọi người đều nói về lạm phát. Thực tế là chúng ta không thấy dòng vốn vào các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng, điều đó cho thấy sự thiếu quan tâm của các nhà đầu tư" - Louney nói.
Mọi người đổ tiền để làm việc khác, và vàng cũng không được coi là "rẻ". Louney lưu ý: “Người tiêu dùng vàng và nhà đầu tư bán lẻ phản ứng nhanh hơn về giá khi mua. Và không phải vì thế mà giá vàng trở nên rẻ đến khó tin trong suốt năm 2021”.
Louney chỉ ra rằng rất có thể vàng sẽ có giá tương tự vào năm 2022 như đã xảy ra vào năm 2021. Ông nói: "Về nhiều khía cạnh, năm 2022 sẽ giống như năm 2021. Tôi không nghĩ rằng có đủ dòng chảy ngầm từ lạm phát để thực sự thay đổi tình hình".
