Định giá theo P/B và ROE, cổ phiếu nào trong rổ VN30, VNMID đang rẻ?

Đức Mạnh |

Định giá dựa trên P/B và ROE, Agriseco Research cho rằng nhóm cổ phiếu VN30 hiện đang ở vùng định giá phù hợp và một số mã chứng khoán đã về vùng hấp dẫn. Trong khi nhóm VN Midcap hiện tương đối đắt đỏ nếu so sánh tương quan với hiệu quả hoạt động và cơ hội đầu tư cổ phiếu trong nhóm này sẽ tương đối khan hiếm.

Trong báo mới nhất, Agriseco Research sử dụng phương pháp P/B để so sánh mức độ tương quan giữa giá trị cổ phiếu và giá trị sổ sách của doanh nghiệp. Báo cáo nhận định nhà đầu tư có xu hướng trả mức định giá cao hơn trong môi trường lãi suất thấp và ngược lại.

Đồng thời, xét về đầu tư dài hạn, Agriseco Research chọn thời điểm cuối năm 2019 làm mốc so sánh. Do đây là thời điểm trước khi dịch COVID-19 xuất hiện, hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp vẫn tương đối ổn định. Còn ở hiện tại, nền kinh tế đang quay trở lại trạng thái bình thường mới và một số doanh nghiệp bắt đầu ghi nhận hiệu quả kinh doanh khả quan hơn thời điểm trước dịch. Ngoài ra, lãi suất có thể tăng cao trong giai đoạn tới nhằm kiềm chế lạm phát.

Thông thường, nhà đầu tư sẵn sàng trả mức P/B cao hơn khi hiệu quả sinh lời (ROE) của doanh nghiệp cao hơn. Agriseco Research kết hợp hai chỉ tiêu này để xác định bối cảnh hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp trong 2 giai đoạn. Việc cổ phiếu có P/B cao hơn đi kèm với ROE tăng tương ứng chưa chắc là đắt và ngược lại.

 
Hầu hết các cổ phiếu ngân hàng trong rổ VN30 đều được định giá rẻ hơn nhưng hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện.

Kết quả đánh giá tại nhóm VN30 chỉ ra có 13/30 cổ phiếu đang ghi nhận định giá P/B hiện tại cao hơn trước COVID-19. Dù vậy, chỉ 10/30 doanh nghiệp ghi nhận tình hình hiệu quả kinh doanh khả quan hơn so với thời điểm trước dịch.

Tổng quan toàn bộ rổ VN30, mức định giá P/B trung bình của 30 cổ phiếu hiện tại là 2,66 lần, thấp hơn một chút so với thời điểm cuối năm 2019 là 2,7 lần. Tuy nhiên ROE bình quân của 30 cổ phiếu là khoảng 18%, thấp hơn so với mức 20,1% trước khi COVID-19 xuất hiện.

Dù định giá P/B của VN30 đang thấp hơn một chút so với trước dịch nhưng hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện nhiều. Do vậy, Agriseco Research cho rằng định giá của nhóm cổ phiếu trong VN30 đang ở vùng hợp lý và đã xuất hiện một số cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn.

 
Định giá và hiệu quả kinh doanh của các cổ phiếu trong rổ VN Midcap.
Định giá và hiệu quả kinh doanh của các cổ phiếu trong rổ VN Midcap. 

Tính từ đầu tháng 4 tới nay, chỉ số VN Midcap đã thụt lùi khoảng 30%. Tuy nhiên vẫn còn tới 41% cổ phiếu đang có định giá P/B đắt hơn định giá tại thời điểm trước dịch COVID-19. Đáng chú ý, có tới 62% số cổ phiếu trong rổ VN Midcap hiện đang ghi nhận hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện so với trước khi có dịch COVID-19. Điều này có nghĩa khá nhiều cổ phiếu trong rổ này hiện có định giá cao hơn nhiều so với hiệu quả kinh doanh thực tế.

Từ đó, Agriseco Research cho rằng định giá các cổ phiếu trong rổ VN Midcap hiện vẫn còn đắt đỏ và cơ hội đầu tư chưa xuất hiện nhiều.

Đức Mạnh
TIN LIÊN QUAN

Cổ phiếu Vinamilk hấp dẫn khối ngoại nhờ cổ tức cao

Thanh Huyền |

Vinamilk chuẩn bị chốt danh sách cổ đông trả cổ tức bằng tiền tỉ lệ 24,5%, tương đương 5.120 tỉ đồng ứng với 2,1 tỉ cổ phiếu đang lưu hành. Trong giai đoạn thị trường có nhiều biến động như hiện tại, những cổ tức ngày càng thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Chứng khoán: Trú ẩn vào cổ phiếu phòng thủ như nào khi thị trường rung lắc?

Đức Mạnh |

Cổ phiếu phòng thủ sẽ giảm rủi ro trong đầu tư chứng khoán, nhất là với bối cảnh thị trường biến động mạnh và sức ép từ lạm phát, chính sách tiền tệ ở các nước như hiện nay. Vậy, công thức tìm ra cổ phiếu phòng thủ là gì?

Nguyên nhân gì đẩy cổ phiếu LDG, TGG, SJF "lau sàn" 5 phiên liên tiếp

Đức Mạnh |

Cổ phiếu LDG, TGG và SJF rớt sàn 5 phiên liên tiếp. Lý do được doanh nghiệp đưa ra với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước là gì?

Xe ôm, bốc vác "chuyển nghề" chở thuê đào, quất những ngày cận Tết

Trần Tuấn - Nguyễn Kế |

Bắc Giang - Thay vì làm nhưng công việc như xe ôm, bốc vác, nhiều lao động tự do ở TP.Bắc Giang chuyển sang làm nghề chở thuê đào, quất những ngày cận Tết, thu nhập khoảng 1 triệu đồng/ngày.

Gỡ khó các quy định tạo nguồn cung cho nhà ở xã hội

B. Chương |

Kế hoạch triển khai 1 triệu nhà ở xã hội đang gặp khó khăn vì nhiều quy định không phù hợp với chủ trương xã hội hóa đầu tư để phát triển nhà ở xã hội, hoặc chưa đảm bảo tính khả thi, chưa phù hợp với tình hình thực tiễn.

NSƯT Chí Trung: “20 năm Táo Quân là quãng thời gian tươi đẹp của tôi”

Hiền Hương (thực hiện) |

NSƯT Chí Trung tiếp tục đảm nhận vai Táo Giao thông ở Táo Quân 2023. Anh chia sẻ với Lao Động hành trình 20 năm đã có ở Táo Quân và 6 tháng trải nghiệm cuộc sống về hưu sau khi nhận quyết định nghỉ chế độ từ tháng 6.2022.

Chứng khoán: Thị trường giữ trạng thái đi ngang trong ngắn hạn

Gia Miêu |

Xu hướng đi ngang ngắn hạn của thị trường chứng khoán dự báo sẽ tiếp tục được duy trì và chỉ số sẽ chuyển trạng thái vào sau kỳ nghỉ lễ.

Khán giả Việt Nam tiếc nuối chia tay huấn luyện viên Park Hang-seo

Chi Trần |

Người hâm mộ Việt Nam tiếc nuối khi phải nói lời chia tay huấn luyện viên Park Hang-seo sau hơn 5 năm gắn bó.

Cổ phiếu Vinamilk hấp dẫn khối ngoại nhờ cổ tức cao

Thanh Huyền |

Vinamilk chuẩn bị chốt danh sách cổ đông trả cổ tức bằng tiền tỉ lệ 24,5%, tương đương 5.120 tỉ đồng ứng với 2,1 tỉ cổ phiếu đang lưu hành. Trong giai đoạn thị trường có nhiều biến động như hiện tại, những cổ tức ngày càng thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Chứng khoán: Trú ẩn vào cổ phiếu phòng thủ như nào khi thị trường rung lắc?

Đức Mạnh |

Cổ phiếu phòng thủ sẽ giảm rủi ro trong đầu tư chứng khoán, nhất là với bối cảnh thị trường biến động mạnh và sức ép từ lạm phát, chính sách tiền tệ ở các nước như hiện nay. Vậy, công thức tìm ra cổ phiếu phòng thủ là gì?

Nguyên nhân gì đẩy cổ phiếu LDG, TGG, SJF "lau sàn" 5 phiên liên tiếp

Đức Mạnh |

Cổ phiếu LDG, TGG và SJF rớt sàn 5 phiên liên tiếp. Lý do được doanh nghiệp đưa ra với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước là gì?