Định giá theo P/B và ROE, cổ phiếu nào trong rổ VN30, VNMID đang rẻ?

Đức Mạnh |

Định giá dựa trên P/B và ROE, Agriseco Research cho rằng nhóm cổ phiếu VN30 hiện đang ở vùng định giá phù hợp và một số mã chứng khoán đã về vùng hấp dẫn. Trong khi nhóm VN Midcap hiện tương đối đắt đỏ nếu so sánh tương quan với hiệu quả hoạt động và cơ hội đầu tư cổ phiếu trong nhóm này sẽ tương đối khan hiếm.

Trong báo mới nhất, Agriseco Research sử dụng phương pháp P/B để so sánh mức độ tương quan giữa giá trị cổ phiếu và giá trị sổ sách của doanh nghiệp. Báo cáo nhận định nhà đầu tư có xu hướng trả mức định giá cao hơn trong môi trường lãi suất thấp và ngược lại. 

Đồng thời, xét về đầu tư dài hạn, Agriseco Research chọn thời điểm cuối năm 2019 làm mốc so sánh. Do đây là thời điểm trước khi dịch COVID-19 xuất hiện, hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp vẫn tương đối ổn định. Còn ở hiện tại, nền kinh tế đang quay trở lại trạng thái bình thường mới và một số doanh nghiệp bắt đầu ghi nhận hiệu quả kinh doanh khả quan hơn thời điểm trước dịch. Ngoài ra, lãi suất có thể tăng cao trong giai đoạn tới nhằm kiềm chế lạm phát.

Thông thường, nhà đầu tư sẵn sàng trả mức P/B cao hơn khi hiệu quả sinh lời (ROE) của doanh nghiệp cao hơn. Agriseco Research kết hợp hai chỉ tiêu này để xác định bối cảnh hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp trong 2 giai đoạn. Việc cổ phiếu có P/B cao hơn đi kèm với ROE tăng tương ứng chưa chắc là đắt và ngược lại.

 
  Hầu hết các cổ phiếu ngân hàng trong rổ VN30 đều được định giá rẻ hơn nhưng hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện.

Kết quả đánh giá tại nhóm VN30 chỉ ra có 13/30 cổ phiếu đang ghi nhận định giá P/B hiện tại cao hơn trước COVID-19. Dù vậy, chỉ 10/30 doanh nghiệp ghi nhận tình hình hiệu quả kinh doanh khả quan hơn so với thời điểm trước dịch.

Tổng quan toàn bộ rổ VN30, mức định giá P/B trung bình của 30 cổ phiếu hiện tại là 2,66 lần, thấp hơn một chút so với thời điểm cuối năm 2019 là 2,7 lần. Tuy nhiên ROE bình quân của 30 cổ phiếu là khoảng 18%, thấp hơn so với mức 20,1% trước khi COVID-19 xuất hiện.

Dù định giá P/B của VN30 đang thấp hơn một chút so với trước dịch nhưng hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện nhiều. Do vậy, Agriseco Research cho rằng định giá của nhóm cổ phiếu trong VN30 đang ở vùng hợp lý và đã xuất hiện một số cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn. 

 
Định giá và hiệu quả kinh doanh của các cổ phiếu trong rổ VN Midcap.
Định giá và hiệu quả kinh doanh của các cổ phiếu trong rổ VN Midcap. 

Tính từ đầu tháng 4 tới nay, chỉ số VN Midcap đã thụt lùi khoảng 30%. Tuy nhiên vẫn còn tới 41% cổ phiếu đang có định giá P/B đắt hơn định giá tại thời điểm trước dịch COVID-19. Đáng chú ý, có tới 62% số cổ phiếu trong rổ VN Midcap hiện đang ghi nhận hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện so với trước khi có dịch COVID-19. Điều này có nghĩa khá nhiều cổ phiếu trong rổ này hiện có định giá cao hơn nhiều so với hiệu quả kinh doanh thực tế.

Từ đó, Agriseco Research cho rằng định giá các cổ phiếu trong rổ VN Midcap hiện vẫn còn đắt đỏ và cơ hội đầu tư chưa xuất hiện nhiều. 

Đức Mạnh
TIN LIÊN QUAN

Cổ phiếu Vinamilk hấp dẫn khối ngoại nhờ cổ tức cao

Thanh Huyền |

Vinamilk chuẩn bị chốt danh sách cổ đông trả cổ tức bằng tiền tỉ lệ 24,5%, tương đương 5.120 tỉ đồng ứng với 2,1 tỉ cổ phiếu đang lưu hành. Trong giai đoạn thị trường có nhiều biến động như hiện tại, những cổ tức ngày càng thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Chứng khoán: Trú ẩn vào cổ phiếu phòng thủ như nào khi thị trường rung lắc?

Đức Mạnh |

Cổ phiếu phòng thủ sẽ giảm rủi ro trong đầu tư chứng khoán, nhất là với bối cảnh thị trường biến động mạnh và sức ép từ lạm phát, chính sách tiền tệ ở các nước như hiện nay. Vậy, công thức tìm ra cổ phiếu phòng thủ là gì?

Nguyên nhân gì đẩy cổ phiếu LDG, TGG, SJF "lau sàn" 5 phiên liên tiếp

Đức Mạnh |

Cổ phiếu LDG, TGG và SJF rớt sàn 5 phiên liên tiếp. Lý do được doanh nghiệp đưa ra với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước là gì?

Biểu dương những nạn nhân chất độc da cam đã nỗ lực vươn lên, tỏa sáng

PHẠM ĐÔNG |

Chương trình giao lưu - nghệ thuật "Hồi sinh từ mảnh cầu vồng" là dịp biểu dương những tấm gương nạn nhân chất độc da cam đã tỏa sáng bằng nỗ lực và khát vọng vươn lên mạnh mẽ, vượt qua hoàn cảnh nghiệt ngã để hòa nhập cộng đồng.

U16 Việt Nam gặp lại U16 Indonesia tại chung kết U16 Đông Nam Á 2022

MINH PHONG |

U16 Việt Nam sẽ tái đấu với U16 Indonesia trong trận chung kết giải vô địch U16 Đông Nam Á 2022. 

Bình Định: Kiểm tra hoạt động du lịch tại Eo Gió sau phản ánh của báo chí

Hoài Luân |

Bình Định - Sau phản ánh của Báo Lao Động về hoạt động du lịch Eo Gió tại xã Nhơn Lý như "chợ tự phát" sau khi ngừng thu vé, UBND TP Quy Nhơn đã chỉ đạo các cơ quan, ban, ngành tiến hành kiểm tra, chấn chỉnh những hạn chế của hoạt động du lịch tại khu vực này.

Đăng ký nguyện vọng xét tuyển đại học: Thí sinh không nên chờ sát nút

Trang Thiều |

Nhiều chuyên gia tuyển sinh khuyến cáo, thí sinh nên nhanh chóng đăng ký nguyện vọng xét tuyển đại học trên hệ thống của Bộ Giáo dục và Đào tạo (GDĐT), tránh tình trạng “nước đến chân mới nhảy”.

Sắp có siêu trăng cuối cùng của năm 2022

Thanh Hà |

Trăng cá tầm - siêu trăng thứ 4 và là siêu trăng cuối cùng của năm 2022 - diễn ra ngày 11.8.

Cổ phiếu Vinamilk hấp dẫn khối ngoại nhờ cổ tức cao

Thanh Huyền |

Vinamilk chuẩn bị chốt danh sách cổ đông trả cổ tức bằng tiền tỉ lệ 24,5%, tương đương 5.120 tỉ đồng ứng với 2,1 tỉ cổ phiếu đang lưu hành. Trong giai đoạn thị trường có nhiều biến động như hiện tại, những cổ tức ngày càng thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Chứng khoán: Trú ẩn vào cổ phiếu phòng thủ như nào khi thị trường rung lắc?

Đức Mạnh |

Cổ phiếu phòng thủ sẽ giảm rủi ro trong đầu tư chứng khoán, nhất là với bối cảnh thị trường biến động mạnh và sức ép từ lạm phát, chính sách tiền tệ ở các nước như hiện nay. Vậy, công thức tìm ra cổ phiếu phòng thủ là gì?

Nguyên nhân gì đẩy cổ phiếu LDG, TGG, SJF "lau sàn" 5 phiên liên tiếp

Đức Mạnh |

Cổ phiếu LDG, TGG và SJF rớt sàn 5 phiên liên tiếp. Lý do được doanh nghiệp đưa ra với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước là gì?