Có nên rót tiền vào cổ phiếu chứng khoán khi định giá đã ở mức cao?

Minh An |

Theo thống kê của FiinGroup, giá cổ phiếu ngành chứng khoán đã tăng +61% từ đầu quý III, định giá đã ở mức cao.

 
 Giá cổ phiếu ngành chứng khoán đã tăng mạnh 61%. 

Cụ thể, định giá P/B ngành chứng khoán ở mức 3,3x, gần 3 lần độ lệch chuẩn của trung bình 4 năm và cao hơn nhiều so với P/B ngành ngân hàng (2,2x).

 

Định giá P/E cũng vượt mức +3 lần độ lệch chuẩn của P/E trung bình 4 năm, cho thấy nhà đầu tư đang kỳ vọng quá nhiều vào tăng trưởng của thanh khoản thị trường và lợi nhuận tự doanh.

 
P/E ngành chứng khoán từ 2018 đến nay.  
 

Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế quý III giảm nhẹ -2,6% mặc dù lợi nhuận môi giới và cho vay margin vẫn tăng +20% so với quý liền trước.

Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của các công ty chứng khoán đã đạt đỉnh vào quý I/2021 nhờ sự tăng giá của các cổ phiếu vốn hóa lớn trong danh mục tự doanh, sau đó giảm dần trong quý II và quý  III/2021.

Lợi nhuận bảo lãnh phát hành, chủ yếu từ phát hành trái phiếu, tăng trưởng tốt (+39,9% so với quý trước) và gia tăng đóng góp trong cơ cấu lợi nhuận gộp của các công ty chứng khoán.

Dữ liệu của FiinGroup cho thấy các công ty chứng khoán lớn, có thế mạnh về công nghệ (như SSI, VND, TCBS) có biên lợi nhuận môi giới mở rộng.

Lợi nhuận cho vay margin của các công ty chứng khoán tăng +20,5% so với quý liền trước, thấp hơn mức tăng 25,3% trong quý II/2021, do dư nợ margin tăng chậm lại, ở mức +16,1% so với mức tăng +23,3% của quý II. 

Nhiều công ty chứng khoán  lớn có tỉ lệ dư nợ margin/vốn chủ sở hữu gần chạm đến mức tối đa theo luật định (2,0x) trong quý II/2021 như MBS, HCM, SSI, VND đã phát hành tăng vốn để tăng dư địa cho vay margin.

Theo tính toán của  các chuyên gia FiinGroup, trong quý III/2021, tổng lợi suất (đã thực hiện và chưa thực hiện) của danh mục tự doanh chỉ đạt 2,6%, thấp hơn nhiều so với 5 quý liền trước.

Tuy nhiên, giá trị danh mục tự doanh vẫn tiếp tục tăng +16,2%, chủ yếu do đầu tư thêm vào cổ phiếu niêm yết. 

Các chuyên gia của  FiinGroup nhận định tiềm năng sẽ đến từ những công ty chứng khoán có danh mục tự doanh hưởng lợi từ việc thị trường tăng điểm. Nhà đầu tư nên lưu tâm đến cổ phiếu của những công ty chứng khoán này.

Minh An
TIN LIÊN QUAN

Cổ phiếu ngân hàng kéo VN-INDEX chạm đỉnh lịch sử

Minh An |

Nhóm cổ phiếu ngân hàng làm tâm điểm trên thị trường ngày hôm nay với rất nhiều mã tăng mạnh, thậm chí còn tăng trần như MBB, STB, VIB, EIB, OCB, SSB. Qua đó, làm nhân tố chính đóng góp cho đà tăng điểm của VN-INDEX ngày hôm nay.

Những cổ phiếu có cơ hội bắt đáy theo chỉ báo RSI

Minh An |

Theo phân tích kỹ thuật, RSI là một chỉ báo thường dùng và khá hiệu quả để đánh giá sức mạnh của cổ phiếu. Chỉ báo này có thang đo từ 0 đến 100 điểm, trong đó hai mốc 30 và 70 điểm là hai ngưỡng ở trạng thái quá bán và quá mua của cổ phiếu. Thông thường, khi cổ phiếu về dưới mốc 30 điểm, hàm ý đang gặp áp lực quá bán và có thể sớm xuất hiện nhịp hồi phục ngắn hạn. 

Sóng cổ phiếu penny lại cuồn cuộn, nhóm ngân hàng suy yếu

Minh An |

Phiên giao dịch 23.11, cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ (cổ phiếu penny) quay lại đường đua với hàng chục mã tăng trần. Trong khi đó nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục khiến nhà đầu tư buồn lòng.

Podcast: Giờ thứ 9 - Mưu tính khôn lường (phần 2)

Nhóm PV |

Giờ thứ 9: Trong phần đầu của câu chuyện “Mưu tính khôn lường“, chúng ta đã được chứng kiến mối tình vụng trộm của vị giám đốc và những đòi hỏi éo le của cô bồ. Họ sẽ giải quyết thế nào để hòa hợp giữa bồ và vợ? Câu trả lời có trong phần tiếp theo của câu chuyện?

Hành trình ấn tượng của U23 Việt Nam đến chức vô địch SEA Games 31

Dương Anh |

Với chiến thắng 1-0 trước U23 Thái Lan, đội tuyển U23 Việt Nam đã chính thức giành huy chương vàng bóng đá nam SEA Games 31. Đoàn quân của ông Park Hang-seo thi đấu 6 trận, thắng 5, hòa 1 và không để thủng lưới.

Bảng tổng sắp huy chương SEA Games 31 chung cuộc: Việt Nam nhất toàn đoàn

Chi Trần |

Đoàn thể thao Việt Nam đã khép lại kỳ đại hội thể thao thành công ngoài mong đợi. Tổng cộng, Việt Nam có 205 huy chương vàng tại SEA Games 31, dẫn đầu bảng tổng sắp.   

Pha đánh đầu tuyệt phẩm của Mạnh Dũng giúp U23 Việt Nam giành HCV

Nguồn VTV |

Gặp rất nhiều khó khăn ở chung kết nhưng U23 Việt Nam với lối chơi chặt chẽ và hiệu quả đã đánh bại U23 Thái Lan với tỉ số 1-0. Cú đánh đầu của Nhâm Mạnh Dũng đã giúp U23 Việt Nam bảo vệ tấm HCV bóng đá nam SEA Games.

U23 Việt Nam vô địch!

PHẠM ĐÌNH |

U23 Việt Nam đã lên ngôi vô địch môn bóng đá nam SEA Games 31 một cách đầy cảm xúc. 

Cổ phiếu ngân hàng kéo VN-INDEX chạm đỉnh lịch sử

Minh An |

Nhóm cổ phiếu ngân hàng làm tâm điểm trên thị trường ngày hôm nay với rất nhiều mã tăng mạnh, thậm chí còn tăng trần như MBB, STB, VIB, EIB, OCB, SSB. Qua đó, làm nhân tố chính đóng góp cho đà tăng điểm của VN-INDEX ngày hôm nay.

Những cổ phiếu có cơ hội bắt đáy theo chỉ báo RSI

Minh An |

Theo phân tích kỹ thuật, RSI là một chỉ báo thường dùng và khá hiệu quả để đánh giá sức mạnh của cổ phiếu. Chỉ báo này có thang đo từ 0 đến 100 điểm, trong đó hai mốc 30 và 70 điểm là hai ngưỡng ở trạng thái quá bán và quá mua của cổ phiếu. Thông thường, khi cổ phiếu về dưới mốc 30 điểm, hàm ý đang gặp áp lực quá bán và có thể sớm xuất hiện nhịp hồi phục ngắn hạn. 

Sóng cổ phiếu penny lại cuồn cuộn, nhóm ngân hàng suy yếu

Minh An |

Phiên giao dịch 23.11, cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ (cổ phiếu penny) quay lại đường đua với hàng chục mã tăng trần. Trong khi đó nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục khiến nhà đầu tư buồn lòng.