Mua ròng mạnh khi thị trường điều chỉnh mạnh
Khối ngoại thực hiện giải ngân mạnh khi thị trường điều chỉnh mạnh nhất, đó là tháng 4.2022.
Cần biết rằng, trước đó tháng 3.2022, khối ngoại vẫn còn bán ròng mạnh. Chỉ tính trên sàn HSX, khối ngoại đã bán ròng hơn 3.974 tỉ đồng trong tháng này.
Thế nhưng, sang tháng 4 khi VN-Index giảm mạnh hơn 125 điểm (rơi từ ngưỡng 1.492,15 điểm xuống mức 1.366,8 điểm), khối ngoại đã nhanh chóng quay sang mua ròng. Tổng cộng, khối này đã mua ròng về giá trị hơn 3.896 tỉ đồng trong tháng.
Bước qua tháng 5, chỉ số VN-Index tiếp tục rơi từ mức 1.366,8 điểm xuống mức 1.292,68 điểm, mất hơn 74 điểm, khối ngoại lại tiếp tục mua ròng hơn 3.179 tỉ đồng chỉ tính riêng trên sàn HSX.
Tháng 6, chỉ số VN-Index bắt đầu hồi phục ngắn hạn từ mức đáy đã tạo ra trên mốc 1.150 điểm, khối ngoại giảm mua, nhưng tính tới kết phiên ngày 10.6 cũng mua ròng gần 639 tỉ đồng.
Như vậy tính từ đầu tháng 4.2022 tới nay, khối ngoại đã mua ròng trên sàn HSX hơn 7.714 tỉ đồng.
Ở chiều hướng ngược lại, trong lúc khối ngoại mạnh tay mua ròng thì nhà đầu tư cá nhân trong nước lại chùn tay. Cụ thể, thanh khoản bình quân trên sàn HSX trong tháng 4.2022 (có 20 phiên giao dịch) bình quân đạt khoảng 22.118 tỉ đồng/phiên, rơi từ mức thanh khoản bình quân hơn 26.600 tỉ đồng/phiên của tháng 3 trước đó.
Tuy nhiên, từ phiên ngày 27.4 tới phiên ngày 10.6, sàn HSX chỉ duy nhất có 1 phiên có thanh khoản đạt trên 20.000 tỉ đồng, các phiên còn lại đều dưới mức này.
Vì sao khối ngoại không “chùn tay” mua ròng?
Xét trên góc độ kỹ thuật, đáy ngắn hạn của thị trường trong đợt điều chỉnh từ tháng 4 đã được xác lập tại vùng trên ngưỡng 1.150 điểm trong tháng 5.2022. Và từ đây, chỉ số đã từng bước hồi phục dù còn nhiều khó khăn.
Đến ngày 25.5, thị trường diễn ra phiên bùng nổ theo đà. Về mặt kỹ thuật, phiên này xác định xu hướng thị trường hồi phục và xác nhận điểm mua cho giới đầu tư.
Ngoài ra, tính từ tháng 4.2022 trở lại đây, giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã được chiết khấu mạnh, hệ số P/E thường xuyên dao động quanh ngưỡng 14 lần, thậm chí có nhiều phiên bị kéo xuống còn hơn 13 lần và dường như không vượt quá 15 lần là mức thấp nhất trong vòng 5 năm trở lại đây.
Như vậy, xét về mặt giá, cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã chiết khấu tới mức “rẻ” hoặc “khá rẻ”, hay nói cách khác là hấp dẫn. Kết phiên ngày 10.6 vừa qua, hệ số P/E đang ở mức 13,9 lần.
Việc khối ngoại mua ròng mạnh và mạnh dạn bắt đáy, không nhất thiết cứ theo cách đầu tư truyền thống là trung và dài hạn. Mà ngược lại, khối ngoại trong năm 2021 trở lại đây đã gia tăng việc đầu tư lướt sóng trong những nhịp giảm mạnh của thị trường, từ đó giúp hiện thực hóa lợi nhuận một cách nhanh chóng với tỉ lệ cao.
Còn nếu tính về đầu tư trung và dài hạn, trong bối cảnh nền kinh tế đang từng bước hồi phục, việc mua vào càng không có gì đáng phải lo ngại.
Nhưng trên hết, khối ngoại cho thấy việc sử dụng phương án lướt sóng và đầu tư trung – dài hạn kết hợp nhằm phát huy hiệu quả đầu tư cao nhất.
