“Bong bóng” trái phiếu doanh nghiệp đang phình to, nguy cơ mất trắng!

THÔNG CHÍ (thực hiện) |

“Hiện các nhà đầu tư trái phiếu không có nhiều thông tin, không có phân tích về tín dụng, phân tích tài chính, họ mua trái phiếu vì lãi suất cao gấp đôi lãi suất ngân hàng”

Chuyên gia tài chính, TS Nguyễn Trí Hiếu đã nói như vậy khi được hỏi về rủi ro trong việc mua trái phiếu doanh nghiệp.

Trái phiếu doanh nghiệp lợi nhuận cao, nhưng rủi ro là gì, thưa ông?

Đổ tiền vào trái phiếu, nhất là trái phiếu doanh nghiệp bất động sản thì rủi ro rất lớn. Hiện các nhà đầu tư trái phiếu không có nhiều thông tin, không có phân tích về tín dụng, phân tích tài chính, họ mua trái phiếu vì lãi suất cao gấp đôi lãi suất ngân hàng.

Nhà đầu tư không hiểu được khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Bởi vậy, dù doanh nghiệp cam kết lãi tơi 20%/năm nhưng doanh nghiệp không có khả năng trả nợ thì vẫn có nguy cơ mất vốn. Mua trái phiếu doanh nghiệp rủi ro từ mọi phía, từ thị trường, từ phía doanh nghiệp phát hành trái phiếu. Bởi vậy, bỏ tiền mua trái phiếu doanh nghiệp là rủi ro rất lớn không chỉ cho người mua mà cho cả hệ thống tài chính nữa.

Lượng tiền lớn đang đổ vào trái phiếu doanh nghiệp vì lãi suất cao. Ảnh: T.DŨNG
Lượng tiền lớn đang đổ vào trái phiếu doanh nghiệp vì lãi suất cao. Ảnh: T.DŨNG

Vậy để hạn chế rủi ro, theo ông các cơ quan quản lý có nên đưa ra các quy định về việc doanh nghiệp, điều kiện để doan nghiệp được phát hành trái phiếu?

Tôi cho rằng không thể dùng mệnh lệnh hành chính được. Vì nền kinh tế thị trường thì tôn trọng cung cầu. Nếu người đầu tư sẵn sàng bỏ tiền trái phiếu mà có rủi ro thì nhà đầu tư phải chấp nhận. Nếu khống chế bán trái phiếu trên cơ sở vốn điều lệ hoặc trên các chỉ số tài chính nào đó thì thị trường tài chính trở nên méo mó.

Ở Việt Nam có vấn đề là doanh nghiệp “xào nấu” số sách kế toán rất dễ dàng, nếu doanh nghiệp cố tình làm đẹp sổ sách để chỉ tiêu phát hành trái phiếu được đáp ứng thì không hiệu quả.

Vấn đề của Việt Nam là không có công ty chấm điểm tín dụng. Ở Mỹ có 3 công ty lớn chấm điểm tín dụng, các công ty này đưa ra những điểm tín dụng một cách khách quan. Bởi vậy, nên khi mua trái phiếu, cổ phiếu doanh nghiệp thì nhà đầu tư dựa trên chấm điểm tín dụng của các công ty này bên cạnh phân tích riêng. Ngay cả nhân tôi ở Mỹ, khi quyết định mua trái phiếu nào thì tham khảo chấm điểm tín dụng, nếu ở dạng đáng đầu tư thì tôi sẽ tìm hiểu tiếp.

Từ việc vỡ trận đầu tư Condotel đang diễn ra, nhiều nhà đầu tư cho rằng họ mất vốn vì cơ quan quản lý không có hành lang pháp lý cho Condotel, không có cảnh báo rủi ro khi đầu tư Condotel. Với bong bóng trái phiếu đang dần lớn, ông có nghĩ đến lúc nào đó kịch bản vỡ trận Condotel sẽ lập lại với trái phiếu doanh nghiệp?

Không thể nào đổ lỗi cho các quy định của cơ quan quản lý được. Nhà đầu tư phải sáng suốt, khi họ đầu tư Condotel với lợi nhuận cao thì họ phải đặt vấn đề chủ đầu tư có thực hiện được cam kết hay không?. Tôi đồng ý quan điểm phải có hành lang pháp lý cho Condotel, phải định nghĩa Condotel là loại hình gì, là nhà ở hay cơ sở nghỉ dưỡng. Bởi vậy, các chủ đầu tư và chủ sở hữu tranh chấp thì toà án không có cơ sở để giải quyết tranh chấp đó. Tuy nhiên, nhà đầu tư không thể đổi lỗi cho sự chậm trễ của quy định pháp luật làm họ thua lỗ.

Vậy cơ quan quản lý cần phải làm gì để hạn chế rủi ro, thưa ông?

Các cơ quan quản lý cần đưa ra nhưng thông tin chính xác về thị trường, như hiện tại bao nhiêu tổ chức phát hành trái phiếu, trong thời gian 1 năm có những doanh nghiệp nào khó khăn không trả hết nợ. Phải có thông tin như vậy đề nhà đầu tư nắm được thị trường đang diễn ra như thế nào, doanh nghiệp nào phát hành trái phiếu mà không có khả năng trả nợ. Nhưng hiện tại, thông tin như vậy không có, đây là thiếu sót của cơ quan quản lý

Chỉ trong nửa đầu năm nay, gần 117.000 tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp đã được phát hành thành công, tăng 74,3% so với cùng kỳ năm 2018. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp hấp dẫn, cao hơn nhiều so với lãi suất tiết kiệm, có doanh nghiệp cam kết lãi suất trái phiếu từ 15% đến 20%.

THÔNG CHÍ (thực hiện)
TIN LIÊN QUAN

Đừng ham mua trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao

Lam Duy |

Bộ Tài chính vừa khuyến nghị các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân không mua trái phiếu doanh nghiệp chỉ vì lãi suất cao.

NHNN yêu cầu ngân hàng siết hoạt động đầu tư trái phiếu doanh nghiệp

Lan Hương |

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vừa có công văn gửi các ngân hàng thương mại trong nước yêu cầu kiểm soát rủi ro trong hoạt động đầu tư trái phiếu doanh nghiệp.

Ngân hàng mua trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao có gì khác thường?

Lam Duy |

Không ít người mua lượng trái phiếu có lãi suất cao được các doanh nghiệp phát hành trong thời gian vừa qua là các ngân hàng thương mại.

Giờ thứ 9: Bóng tối của hôn nhân - Phần 2

Nhóm PV |

Giờ thứ 9 - Nếu chỉ nhìn bề ngoài, ai cũng tin chắc rằng chị rất hạnh phúc, một thứ hạnh phúc thật khó kiếm tìm. Nhưng như những gì chị viết trong lá thư gửi tới chương trình Giờ thứ 9 thì đó chỉ là cái bề nổi che giấu những đợt sóng ngầm dữ dội trong cuộc sống hôn nhân của chị mà thôi.

Nóng Sài Gòn: 4 trung tâm đăng kiểm tại TPHCM được hoạt động trở lại

NGUYỄN LY - CHÂN PHÚC |

4 trung tâm đăng kiểm tại TPHCM được hoạt động trở lại; Phố ông đồ những nét đẹp văn hoá cho chữ du xuân được tiếp nối; Người phụ nữ điều khiển xe máy tử vong sau va chạm với xe ben;... là những thông tin chính có trong bản tin Nóng Sài Gòn ngày 15.1.

Đen Vâu lên tiếng về chuyện đám hỏi với Hoàng Thùy Linh

ĐÔNG DU |

Sau thông tin Đen Vâu và Hoàng Thuỳ Linh bí mật tổ chức đám hỏi đăng trên một số trang tin, chiều 15.1, nam rapper đã lên tiếng.

Hà Nội: Phố phường tấp nập ngày cận Tết, nhiều tiểu thương vẫn than ế

Thơm Bùi - Đinh Thiện |

Nhiều tiểu thương kinh doanh các mặt hàng phục vụ dịp Tết Nguyên đán 2023 chia sẻ, dù là ngày cuối tuần và phố phường khá đông đúc nhưng sức mua của người dân chưa đạt kỳ vọng.

Mai anh đào nở rộ, đợi khách du xuân Mộc Châu dịp Tết Nguyên đán

Ý Yên |

Quảng trường Mộc Châu, sân 224, đồi anh đào Nậm Tôm, chùa Tân Cương... đang rực rỡ sắc hoa mai anh đào dịp cận Tết Nguyên đán.

Đừng ham mua trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao

Lam Duy |

Bộ Tài chính vừa khuyến nghị các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân không mua trái phiếu doanh nghiệp chỉ vì lãi suất cao.

NHNN yêu cầu ngân hàng siết hoạt động đầu tư trái phiếu doanh nghiệp

Lan Hương |

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vừa có công văn gửi các ngân hàng thương mại trong nước yêu cầu kiểm soát rủi ro trong hoạt động đầu tư trái phiếu doanh nghiệp.

Ngân hàng mua trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao có gì khác thường?

Lam Duy |

Không ít người mua lượng trái phiếu có lãi suất cao được các doanh nghiệp phát hành trong thời gian vừa qua là các ngân hàng thương mại.