Trái phiếu doanh nghiệp hồi sinh

Thành công tái cơ cấu lại nợ trái phiếu

Theo Bộ Tài chính, thị trường TPDN thời gian qua đã có sự phát triển nóng dẫn đến những khó khăn. Ở đó, có những khó khăn liên quan đến nội tại của doanh nghiệp khi huy động lượng trái phiếu lớn trong khi việc sử dụng vốn chưa được hiệu quả.

Trước tình hình đó, Chính phủ đã có những chỉ đạo và đưa ra nhiều giải pháp rất quyết liệt để bình ổn lại thị trường TPDN. Hiện nay, các bộ, ngành đã và đang nỗ lực tổ chức triển khai các chỉ đạo không chỉ trong lĩnh vực TPDN, mà còn triển khai các giải pháp đối với thị trường liên thông lẫn nhau với thị trường TPDN như thị trường bất động sản, tín dụng, tiền tệ.

Trong số các chính sách đã được ban hành, về mặt luật pháp có thể kể đến Nghị định 08/2023/NĐ-CP của Chính phủ. Đây là nền tảng pháp lý để hỗ trợ các doanh nghiệp nói chung và giải quyết nợ trái phiếu nói riêng. Kể từ khi Nghị định được ban hành, nhiều doanh nghiệp đã thực hiện đàm phán với các chủ sở hữu trái phiếu thành công thông qua việc tái cơ cấu lại thời hạn trả nợ và điều chỉnh tăng lãi suất lên để bù lại quyền lợi của nhà đầu tư.

Nhiều doanh nghiệp đã thành công trong việc tái cơ cấu lại nợ trái phiếu. Việc doanh nghiệp chủ động đàm phán tái cơ cấu lại nợ doanh nghiệp phần nào đã lấy lại niềm tin của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, cũng giúp các doanh nghiệp có thêm thời gian để ổn định lại sản xuất, kinh doanh và tái cơ cấu lại nợ doanh nghiệp để phục hồi.

Từ đầu năm đến ngày 28.7, có 36 doanh nghiệp phát hành riêng lẻ với khối lượng 62,3 nghìn tỉ đồng, chủ yếu của doanh nghiệp bất động sản, tiếp đến là tổ chức tín dụng. Đáng chú ý, từ thời điểm Nghị định 08 có hiệu lực đầu tháng 3.2023, hơn 61.000 tỉ đồng trái phiếu đã được phát hành. Đặc biệt, đã có một số doanh nghiệp phát hành trái phiếu ra công chúng với khối lượng 6 tháng là 5.900 tỉ đồng.

Trong khi đó, theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam, lũy kế từ đầu năm đến nay, tổng giá trị phát hành TPDN được ghi nhận là 78.988 tỉ đồng.

Một số tổ chức phát hành trong lĩnh vực bất động sản đã đạt được thỏa thuận gia hạn thanh toán trái phiếu từ 1 tháng đến 2 năm, lãi suất được thỏa thuận tăng 0,5-3% so với lãi suất ban đầu, ví dụ như Tập đoàn Sovico, Novaland, Hưng Thịnh Land...

Tiếp cận kênh phát hành ra công chúng

Theo ông Nguyễn Hoàng Dương - Phó Vụ trưởng Vụ Tài chính các Ngân hàng và Tổ chức Tài chính (Bộ Tài chính) - một số doanh nghiệp có tình hình tài chính tốt và công bố thông tin minh bạch, thường xuyên trên thị trường đã bắt đầu tiếp cận kênh phát hành trái phiếu ra công chúng để tiếp cận mọi đối tượng của nhà đầu tư.

Vừa qua, hệ thống giao dịch TPDN riêng lẻ cũng đã chính thức được khai trương, dành cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Hệ thống đi vào hoạt động sẽ giúp tăng thanh khoản thị trường, nâng tính công khai, minh bạch, đồng thời giúp cơ quan quản lý, thành viên thị trường, nhà đầu tư có thông tin về thị trường thứ cấp, từ đó đưa ra các chính sách về quản lý, phát triển thị trường cũng như quyết định đầu tư phù hợp hơn.

“Tuy nhiên, chúng tôi cũng lưu ý nhà đầu tư khi tham gia vào thị trường thứ cấp đó phải là nhà đầu tư chuyên nghiệp, phải nắm bắt được các rủi ro của doanh nghiệp phát hành, không phải là rủi ro của các tổ chức phân phối và nó cũng khác với tiền gửi tiết kiệm. Nhà đầu tư phải đánh giá được đầy đủ các rủi ro đó để đưa ra các quyết định đầu tư phù hợp” - ông Nguyễn Hoàng Dương nói.

Để thị trường ngày càng vận hành tốt hơn trong thời gian tới, ông Nguyễn Hoàng Dương cho rằng, giải pháp quan trọng nhất vẫn là ổn định kinh tế vĩ mô, điều hành linh hoạt giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ. Bởi có như vậy doanh nghiệp mới có cơ hội phục hồi hoạt động sản xuất, kinh doanh nhanh hơn, qua đó sẽ có dòng tiền để trả nợ nói chung và nợ TPDN nói riêng.

Cùng với đó, cơ quan quản lý sẽ tiếp tục hoàn thiện khung khổ pháp lý để giúp thị trường minh bạch hơn, tăng cường trách nhiệm của doanh nghiệp phát hành cũng như của nhà đầu tư trái phiếu, các tổ chức cung cấp dịch vụ và phát triển hệ thống nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là tổ chức.