Thị trường chứng khoán vừa đi qua một tuần đầy biến động, đặc biệt là phiên lao dốc ngày 26.10 khi chỉ số VN-Index ghi nhận giảm 46 điểm, các chỉ số chứng khoán thế giới đều giảm mạnh và thủng hỗ trợ. Với các nhà đầu tư tâm lý lo lắng vẫn đang hiện hữu và câu hỏi đặt ra đó là liệu ngưỡng 1.050-1.060 điểm hiện tại đã giúp thị trường lấy lại vùng cân bằng cho tuần tới chưa?
Đà bán mạnh ở nhiều cổ phiếu trong rổ chỉ số VN30, tuy bởi nhiều lý do có tính chất riêng lẻ, nhưng vẫn khiến chỉ số về mức quá bán. Đây là yếu tố tác động chính tạo ra nhịp hồi phục trong phiên cuối tuần, và kéo dài động lượng hồi phục sang tuần tiếp theo.
Vẫn còn đó những lo ngại về diễn biến giảm điểm của một số cổ phiếu lớn như nhóm cổ phiếu VIC, VHM, VRE hay như MSN, BCM SAB... có thể tác động lớn đến chỉ số.
Điểm yếu của thị trường vẫn nằm ở yếu tố thanh khoản. Nếu nhìn về góc độ kỹ thuật, có thể thấy rõ khối lượng giao dịch trung bình 5 tuần của VN-Index đang thấp hơn trung bình khối lượng giao dịch 20 tuần.
Sau khoảng thời gian điều chỉnh và phân phối kéo dài, thanh khoản thị trường vẫn duy trì ở mức thấp, thì các vùng đáy ngắn hạn chủ yếu được hình thành do tình trạng bán mạnh tạo ra vùng quá bán. Đà bán tháo kết hợp với mức chiết khấu sâu sẽ kích hoạt dòng tiền bắt đáy ngắn hạn.
Để tạo đáy dài hạn cần có sự tham gia rõ rệt của dòng tiền mới, tạo ra những khu vực cân bằng có thể phát hiện bằng các chỉ báo kỹ thuật. Với những yếu tố khác, giai đoạn này nhà đầu tư chủ yếu theo dõi các rủi ro mới: kết quả kinh doanh khó gây đột biến, rủi ro địa chính trị tại Trung Đông, tỉ giá và những động thái kiềm chế tỉ giá và cùng với đó là xu hướng tiêu cực ở các thị trường chứng khoán lớn như thị trường Mỹ.
Tuy nhiên, VN-Index đã chiết khấu về vùng mà định giá của thị trường và nhiều nhóm cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Hiện nay, P/E của VN-Index đã giảm xuống còn 13 lần, thấp hơn 1 lần độ lệch chuẩn của P/E bình quân 10 năm qua của thị trường. Vùng 1.050 - 1.060 sẽ là vùng quan trọng để kiểm định cung cầu trong tuần tới. Thị trường có thể biến động với biên độ lớn quanh vùng này trước khi tìm được điểm cân bằng và hình thành xu hướng tiếp theo.
Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán SBS đưa ra nhận định cho rằng, chưa xuất hiện tín hiệu để kỳ vọng về sự chuyển biến xu thế trong tuần tới, xu thế ngắn hạn hiện tại vẫn ở trạng thái tiêu cực và được đánh giá là nhiều rủi ro hơn cơ hội lướt sóng. Thị trường sẽ cần thêm thời gian để thực sự tìm được điểm cân bằng. Ngưỡng hỗ trợ của chỉ số sẽ nằm ở vùng 1.020-1.030 điểm chứ không còn là 1.050-1.060 nữa. Thực ra, các con số này không có nhiều ý nghĩa lắm ở giai đoạn hiện tại khi dòng tiền ngắn hạn vẫn ở trạng thái suy yếu và chưa có dấu hiệu được cải thiện.
Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán VietCap dự báo phiên tới, thị trường có thể tiếp nối quán tính hồi phục vào buổi sáng. Chỉ số VN-Index sẽ tăng và kiểm định kháng cự gần nhất là đường MA5 tại vùng 1.075-1.080 điểm.
Tuy nhiên trong phiên chiều, lượng lớn cổ phiếu giá thấp ngày T+2 sẽ được giao dịch và có thể thử thách lực cầu. Nếu lực mua không đủ mạnh để đối trọng, VN-Index sẽ thu hẹp đà tăng, thậm chí giảm điểm trở lại về phía cuối ngày. Ở kịch bản này, chỉ số cần kiểm định lại vùng hỗ trợ quanh 1.030 điểm.
