Những rủi ro lớn nhất thị trường chứng khoán phải đối diện trong thời gian tới

Đức Mạnh | 05/09/2023 09:29

Chuyên gia từ FIDT cho rằng có 3 rủi ro lớn có thể diễn ra và ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam

Thứ nhất là suy thoái toàn cầu. Động lực ở một số nền kinh tế đang phát triển như Ấn Độ và một số nước Đông Á đang khá ổn, nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu trong ngắn hạn có thể đã giảm bớt nhưng vẫn còn rất mong manh. Ngay cả ở những nền kinh tế đang thể hiện khả năng phục hồi, sự lạc quan có thể biến mất khi ảnh hưởng của lãi suất cao bắt đầu thẩm thấu vào thị trường.

Hai là tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc. Ảnh hưởng bởi Trung Quốc có thể khiến dòng tiền ngoại hối rời khỏi Việt Nam rất mạnh ở cả vốn của các quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán lẫn các dòng tiền khác.

Bà là biến động tỷ giá bất ổn. Chính sách tiền tệ ngược chiều giữa Việt Nam và Mỹ, cộng thêm thanh khoản tiền đồng dư thừa do tăng trưởng tín dụng yếu đã khiến chênh lệch lãi suất giữa VND và USD ngày càng nới rộng.

Hiện tại P/E chung của toàn thị trường chứng khoán đã về lại mức trung bình lịch sử (từ năm 2012 đến nay). Ảnh FIDT

Bối cảnh hiện nay là thời kỳ chính sách tiền tệ nới lỏng kèm với việc Chính phủ liên tục có những động thái hỗ trợ và chỉnh sửa về mặt chính sách nhằm tạo tiền đề thúc đẩy nền kinh tế. FIDT dự báo thị trường chứng khoán vẫn duy trì được xu hướng tích cực trong tháng 9 và có thể sẽ còn tiếp tục trong giai đoạn cuối năm 2023. Tuy nhiên, việc tăng điểm của thị trường sẽ ở mức khá chậm chạm và xen lẫn các nhịp điều chỉnh.

Ở kịch bản xấu, khi một trong những rủi ro lớn như bên trên xảy ra trong 2023, chuyên gia cho rằng thị trường có thể tạo đỉnh sớm hơn kỳ vọng và quay lại xu hướng giảm đến khi có những dấu hiệu tích cực trở lại. Với trường hợp kịch bản xấu có thể xảy ra, FIDT khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng trước quyết định sử dụng các đòn bẩy trong đầu tư và chú ý theo dõi những chỉ số quan trọng đối với kinh tế như tỷ giá, lạm phát, tỉ lệ thất nghiệp...

Ngoài ra theo giới phân tích, trong tháng 9, một trong những thông tin được chờ đợi là cuộc họp thường niên bàn về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Dự báo FED sẽ dừng tăng lãi suất trong đợt này sau một loạt dữ liệu kinh tế cho thấy sự chậm lại trong nền kinh tế Mỹ.

Trong nước, vấn đề được theo dõi sát sao là thị trường trái phiếu khi có khoảng 25.820 tỉ đồng trái phiếu đáo hạn (thống kê từ Chứng khoán VNDIRECT). Bên cạnh đó, những thông tin tác động mạnh đến thị trường đó còn là tiến độ của loạt dự án đầu tư công lớn, các số liệu kinh tế vĩ mô, kỳ vọng vào một số báo cáo kết quả kinh doanh quý III/2023.

Đức Mạnh