Thị trường có thêm một tuần tăng điểm, thanh khoản dù giảm nhẹ nhưng dự báo sẽ được cải thiện sau thông tin giảm lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước vào ngày 16.6. Mặt khác, sau khoảng thời gian tăng mạnh, không ít các cổ phiếu bất động sản tuần qua đã bị chốt lời với những cái tên như EVG, DLG, LGL...
Thông tin quan trọng nhất tuần qua đến vào phiên giao dịch cuối tuần thứ sáu, về việc Ngân hàng Nhà nước hạ lãi suất điều hành lần thứ tư liên tiếp.
Đây được coi là một trong những thông tin hỗ trợ mạnh cho thị trường trong bối cảnh hiện nay. Trong báo cáo mới đây, VietinBank Securities (CTS) đánh giá, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ sớm giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2023, tạo động lực để tỷ giá ổn định. Và khi tỉ giá ổn định, NHNN sẽ độc lập hơn trong điều hành lãi suất tiền đồng, có nhiều dư địa hơn trong việc giảm lãi suất.
VietinBank Securities đánh giá, việc giảm lãi suất của NHNN chưa tác động nhiều tới thị trường chứng khoán do đà giảm không nhiều, thời gian chưa đủ lâu, mặt bằng lãi suất thương mại vẫn ở mức cao và thị trường giai đoạn này chịu áp lực từ nhiều yếu tố nằm ngoài chính sách tiền tệ, bao gồm khó khăn của các doanh nghiệp trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản, cho vay tiêu dùng,... Do đó, nhóm phân tích cho rằng việc giảm lãi suất điều hành cần duy trì trong thời gian kéo dài với mức độ giảm mạnh hơn thì tác động lên thị trường mới rõ ràng, đặc biệt trong bối cảnh có nhiều yếu tố nằm ngoài chính sách tiền tệ đang ảnh hưởng rất tiêu cực lên thị trường.
Lãi suất huy động và lãi suất cho vay trên thị trường được dự báo sẽ giảm tương ứng với đà giảm lãi suất điều hành, có thể giảm thêm 0,5% trong nửa cuối năm 2023. Trong xu hướng thị trường tăng, VietinBank Securities kỳ vọng P/E thị trường có thể đạt ít nhất bằng P/E tiền gửi, đồng nghĩa kỳ vọng chỉ số VN-Index tăng thêm khoảng 25 - 30% trong năm 2023, độ trễ có thể sang quý I/2024.
Với những phân tích nói trên, các chuyên gia nhận định thị trường chứng khoán sẽ tích cực hơn trong nửa cuối năm 2023, có thể tăng rõ nét hơn sau khoảng 3 - 7 tháng kể từ khi phát đi thông báo giảm lãi suất gần nhất vừa qua. VN-Index năm 2023 nhìn chung sẽ có xu hướng tăng, khi mặt bằng lãi suất giảm và tỷ giá duy trì mức ổn định trở lại, thanh khoản thị trường dồi dào.
Mức tăng của VN-Index được nhận định tối thiểu từ 25 - 30% trong năm 2023 và thị trường bắt đầu chu kỳ tăng từ quý III/2023, VN-Index năm 2023 với dự báo đóng cửa quanh ngưỡng 1.250 - 1.300 điểm (độ trễ có thể sang quý I/2024).
Theo VNDIRECT, mặc dù lãi suất giảm có thể kéo theo tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) giảm do các ngân hàng đã phải hi sinh một phần lợi nhuận để hỗ trợ khách hàng, nhưng NIM của các ngân hàng sẽ được cải thiện trong thời gian tới. Đồng thời, việc giảm lãi suất cũng sẽ kéo dòng tiền trở lại với thị trường chứng khoán.
VNDIRECT cũng nhìn nhận đầu tư công vẫn đang là một chủ đề lớn và là câu chuyện hứa hẹn xuyên suốt năm 2023. Đây cũng là động lực kéo sự hồi phục cho nền kinh tế. Chính phủ đang đẩy nhanh tiến độ các dự án hạ tầng trọng điểm để hoàn thành ít nhất 95% kế hoạch giải ngân vốn đầu tư công năm 2023 cùng với những tháo gỡ cơ bản, trực diện, kéo nhiều ngành nghề liên quan đến câu chuyện đầu tư công, đây cũng là cơ hội đầu tư.
Về góc nhìn dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn nằm trong top những thị trường tiềm năng và sẽ còn tiếp tục phát triển trong 10 năm tới, nhưng để phát triển bền vững thì cần nhiều yếu tố, trong đó có những yếu tố bất định. Bản thân các nhà đầu tư khi tham gia vào thị trường vốn cũng nên lường đến sự đua tranh của các nền kinh tế trên thế giới.
