Thị trường khởi động tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ rất tích cực với 2 phiên tăng liên tiếp, và có thời điểm đã lập đỉnh của năm tại trên 1.245 điểm. Thanh khoản gia tăng mạnh với trung bình hơn 1 tỉ đơn vị khớp lệnh/phiên. Dòng tiền có sự lan tỏa tốt với các mã phân bón, hóa chất, vận tải, ngân hàng, bất động sản đều tăng tốc.
Câu chuyện dòng tiền mới chảy vào thị trường là điều được các chuyên gia và nhà đầu tư khá quan tâm trong giai đoạn hiện nay. Theo ghi nhận tại nhiều công ty chứng khoán, dù không ào ạt, nhưng lượng tiền mới đang chảy vào thị trường.
Rất khó để đưa ra một con số thống kê chuẩn xác về dòng tiền mới trên thị trường chứng khoán, bởi thị trường biến động liên tục, nhà đầu tư bơm, rút tiền thường xuyên, tuy nhiên, dòng tiền mới - động lực quan trọng thúc đẩy nhịp hồi phục của thị trường chứng khoán vừa qua - được giới phân tích nhận định sẽ gia tăng trong giai đoạn tới. Dòng tiền sôi động phần lớn từ việc chấp nhận rủi ro cao hơn. Hiện tại, dư nợ margin thị trường được dự báo sẽ tiếp tục tăng so với số liệu cuối quý II và có thể đạt xấp xỉ 150.000 tỉ đồng, cho thấy bên cạnh dòng tiền mới thì dòng tiền margin vẫn rất lớn.
Tuy vậy, niềm tin của nhà đầu tư cũng đã có sự cải thiện tích cực trong thời gian qua khi bối cảnh chính sách tiền tệ có khuynh hướng nới lỏng, lãi suất huy động sẽ tiếp tục giảm sẽ là động lực thúc đẩy dòng tiền dịch chuyển từ kênh tiết kiệm sang chứng khoán. Đồng thời, các yếu tố rủi ro trung hạn giảm cũng là động lực khiến dòng tiền tìm đến các kênh đầu tư có khẩu vị rủi ro cao hơn như chứng khoán.
Công ty chứng khoán BSC đã đưa ra hai kịch bản cho thị trường trong giai đoạn cuối năm. Ở kịch bản 1, thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức khả quan, bên cạnh bức tranh kết quả kinh doanh quý III các doanh nghiệp sẽ dần sáng tỏ khi hoạt động sản xuất kinh doanh bước sang tháng 9. VN-Index dự kiến sẽ quay trở lại kiểm định vùng 1.280 – 1.300 điểm bên cạnh diễn biến khối ngoại bớt phần tiêu cực hơn.
Thông tin hỗ trợ cho kịch bản này là sự kiện Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden thăm Việt Nam được kỳ vọng sẽ mở ra một giai đoạn mới cho sự phát triển giữa hai nước. Ngoài ra, hành động quyết liệt của Chính phủ trong việc tiếp tục đẩy mạnh tháo gỡ khó khăn, cơ chế chính sách cho các lĩnh vực, thúc đẩy đầu tư công trong các tháng cuối năm 2023 – yếu tố sẽ tạo đà tâm lý tích cực cho thị trường.
Trong khi đó, kịch bản 2 không loại trừ khả năng các quan chức Fed, ECB sẽ tiếp tục phát đi những tín hiệu “diều hâu” trong cuộc họp chính sách tiền tệ trong tháng 9, điều này sẽ khiến trạng thái hoán đổi âm giữa VND - USD tiếp tục ở mức cao và duy trì trong thời gian dài. Tỷ giá có thể sẽ diễn biến căng thẳng bên cạnh đà bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài chưa có dấu hiệu dừng lại...
Với các giả định này, VN-Index có thể chứng kiến những phiên rung lắc và quay trở lại kiểm nghiệm ngưỡng 1.200 điểm và các mốc thấp hơn đã thiết lập trước đó.
Trong kịch bản tích cực khi VN-Index quay trở lại vùng 1.280 điểm, P/E VN-Index dự báo vận động trong vùng 15,4 - 15,5; thanh khoản dự báo dao động ở mức 19.000 - 21.000 tỉ đồng/phiên.
