Chứng khoán tháng 8 rủi ro tăng cao, bluechips sẽ sinh lãi hiệu quả hơn

Đức Mạnh | 08/08/2023 06:16

Giới chuyên gia dự báo trong ngắn hạn, VN-Index đang đối diện khả năng điều chỉnh. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh cải thiện trong nửa sau năm 2023 sẽ giúp đưa định giá thị trường chứng khoán trở lại mức hấp dẫn hơn.

Thị trường chứng khoán trong nước tháng 7 tăng điểm kèm theo sự cải thiện tích cực của thanh khoản. Nỗ lực giảm lãi suất của Ngân hàng Nhà nước cùng “độ ngấm” của các chính sách hỗ trợ dày đặc của Chính phủ trong thời gian vừa qua được xem là yếu tố nền tảng giúp cải thiện dòng tiền vào thị trường và hỗ trợ đà đi lên của thị trường trong tháng vừa qua.

Diễn biến của chỉ số VN-Index trong tháng 7.2023. Ảnh: BVSC

Bước sang tháng 8, chuyên gia từ Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nhận định, thị trường sẽ tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Theo đó, tháng 8 là thời điểm thị trường tương đối thiếu vắng các thông tin hỗ trợ mới, đồng thời tiềm ẩn một số rủi ro như mặt bằng định giá nhóm phi tài chính tăng cao, nhiều cổ phiếu có nguy cơ bị loại khỏi danh sách margin sau báo cáo soát xét, biến động đồng USD trên thị trường thế giới...

"Hiện tại, mặt bằng lợi suất trái phiếu chính phủ đã giảm từ đỉnh tháng 12.2022 đang là yếu tố hỗ trợ cho chứng khoán. Bên cạnh đó, với mặt bằng lãi suất huy động tiếp tục giảm từ mức đỉnh, thị trường chứng khoán có cơ hội thu hút được một phần khoản tiền gửi đáo hạn đi tìm cơ hội đầu tư" - chuyên gia cho biết.

Dù trong ngắn hạn, VN-Index đang đối diện khả năng điều chỉnh, nhưng BVSC cho rằng, kết quả kinh doanh cải thiện trong nửa sau năm 2023 và 2024 sẽ giúp đưa định giá trở lại mức hấp dẫn hơn. Về trung hạn, VN-Index sẽ hướng đến mục tiêu 1.300 - 1.350 điểm.

P/E tăng mạnh ở nhiều nhóm ngành trên thị trường chứng khoán. Ảnh: BVSC

Đi sâu về cổ phiếu, trong nửa đầu năm, BVSC nhận thấy nhóm vốn hóa vừa và nhỏ ghi nhận đà tăng vượt trội so với mức trung bình của thị trường nhờ vào sự kỳ vọng của các chính sách hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, định giá của nhóm này hiện tại đã ở mức quá cao, hạn chế tiềm năng tăng giá.

Với bối cảnh vĩ mô và môi trường kinh doanh tích cực hơn, nhóm vốn hóa lớn có kỳ vọng kết quả kinh doanh cải thiện trong 2 quý cuối năm và đặc biệt có sự phục hồi mạnh về lợi nhuận trong năm 2024 sẽ thu hút được dòng tiền.

Trong số đó, nhóm ngân hàng với mức định giá vẫn đang ở quanh mức thấp của P/B từ năm 2016 sẽ tạo ra cơ hội tích lũy ở thời điểm hiện tại. Cổ phiếu bất động sản cũng được ưa thích dựa trên những giải pháp gỡ khó từ Chính phủ. Còn cổ phiếu bán lẻ được kỳ vọng dựa trên tiêu dùng trong nước cải thiện dần từ quý III/2023.

Còn chuyên gia từ Chứng khoán Agriseco Research dự báo, thị trường tháng 8 sẽ phân hóa rõ nét hơn nhưng VN-Index tiếp tục duy trì tăng trưởng và hướng đến vùng 1.240 - 1.250 điểm.

Các yếu tố thuận lợi được chỉ ra bao gồm giải ngân đầu tư công đã và đang được đẩy mạnh trong những tháng tới; kỳ vọng mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm nhằm hỗ trợ nền kinh tế và thị trường chứng khoán; khối ngoại có dấu hiệu chấm dứt bán ròng và quay trở lại mua ròng, các quỹ ETF tăng quy mô giải ngân; kết quả kinh doanh nửa cuối năm kỳ vọng sẽ tăng trưởng tích cực trên nền thấp của cùng kỳ năm 2022.

Đức Mạnh