VN-Index có phiên hồi phục nhẹ trong phiên giao dịch cuối tuần trước. Độ rộng thị trường nằm ở trạng thái gần cân bằng. Dù tăng điểm trong phiên cuối tuần, song quan sát có thể thấy nhiều cổ phiếu thuộc các nhóm bất động sản, xây dựng, chứng khoán… vẫn dư bán sàn hàng triệu đơn vị, cho thấy áp lực bán giải chấp chưa kết thúc.
Ở chiều hướng tích cực hơn, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã trở thành phao cứu sinh giúp Vn-Index thoát khỏi một phiên giảm điểm. Quan sát trên biểu đồ ngày, phiên tăng điểm cuối tuần với thanh khoản cao, nhưng không có sự bùng nổ nên xu hướng giảm chưa có tín hiệu dừng lại.
Diễn biến dòng tiền cho thấy, lực cung thường xuyên áp đảo lực cầu từ tất cả các chủ thể tham gia thị trường. Khối ngoại bán ròng hơn 4.600 tỉ đồng trên cả 3 sàn kể từ tháng 9 tới nay, trước tình trạng căng thẳng của tỷ giá và động thái thắt chặt chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Trong khi đó, khối tổ chức trong nước gặp áp lực thanh toán các khoản gốc và lãi trái phiếu khi hạn mức tín dụng hạn chế và kênh phát hành trái phiếu doanh nghiệp có các quy định chặt chẽ hơn. Với khối nhà đầu tư cá nhân, dòng tiền từ nhóm này về cơ bản không đủ lớn để dẫn dắt thị trường khi VN-Index vẫn đang dò đáy, các nhịp hồi phục rất ngắn, khiến cơ hội đầu tư trở nên khan hiếm...
Tổng hòa các yếu tố trên, không ít chuyên gia nhận định dòng tiền sẵn sàng để mua hiện tại khá nhỏ so với lực cung bán ra, theo đó, thị trường có thể tiếp tục giảm điểm trong thời gian tới.
Các chuyên gia phân tích của CTCK MB (MBS) cho rằng tuần qua nhóm bluechips đóng vai trò là lực kéo của thị trường dưới sự hỗ trợ mạnh mẽ từ khối ngoại. Khối ngoại giải ngân trọn tuần qua là tín hiệu tích cực nhất lúc này, trái ngược với tâm lý thận trọng và giảm giao dịch từ nhà đầu tư trong nước.
Thị trường trong nước đang cho thấy vấn đề nội tại lấn át tác động từ bên ngoài, nhóm bất động sản vẫn chưa có tín hiệu tích cực. Trong khi đó, các chuyên gia CTCK BIDV (BSC) cũng đưa ra nhận định với việc thanh khoản thị trường duy trì tại ngưỡng trung bình 20 phiên. Nhịp hồi phục nhẹ quanh ngưỡng 950 điểm đang tạo tín hiệu tích cực lên tâm lý nhà đầu tư. VN-Index có thể tiếp tục vận động tích lũy quanh ngưỡng này trong các phiên giao dịch tới.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam cho rằng, thị trường có thể xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật trong các phiên giao dịch đầu tuần khi xu hướng TTCK thế giới đã có chiều hướng tích cực và các chỉ số chính đang giảm vào vùng quá bán. Tuy nhiên, chỉ số VN-Index cần vượt được mức 1.013 điểm thì xu hướng ngắn hạn mới chuyển sang mức tăng và tích cực hơn.
Dù tránh những biện pháp can thiệp “thô bạo” với thị trường, nhưng để chặn đà giảm của thị trường, một số gợi ý đã được đưa ra như giảm biên độ các sàn… Đây là biện pháp kỹ thuật mà cơ quan quản lý đã từng thực hiện ở mỗi giai đoạn thị trường lao dốc, dù điều này có thể làm cho thanh khoản thị trường giảm hơn.
Trong lịch sử, đây là một biện pháp đã từng được sử dụng vào năm 2008, khi VN-Index mất hơn 55% chỉ trong vòng 6 tháng. Sau khi đưa vào vận hành, chỉ số VN-Index đã có nhịp hồi phục khoảng hơn 10% trong ngắn hạn trước khi điều chỉnh giảm tiếp trong gần 3 tháng sau đó. Nhìn về khía cạnh tích cực, theo các chuyên gia, việc giảm biên độ giao dịch các sàn sẽ giúp nhà đầu tư có thời gian ổn định tâm lý, cũng như kéo dài thời gian để các cơ quan quản lý ra quyết sách hỗ trợ thị trường.
