Bước ngoặt lớn của thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Lan Nhi |

Nghị định 65/2022/NĐ-CP mới đây vừa ban hành được coi là một bước ngoặt lớn giúp thị trường trái phiếu doanh nghiệp từng bước phát triển theo đúng định hướng, trở thành kênh huy động vốn trung, dài hạn quan trọng, đáp ứng nhu cầu huy động vốn của các doanh nghiệp và giảm dần sự phụ thuộc vào nguồn vốn tín dụng ngân hàng.

Trái phiếu doanh nghiệp được định hướng trở thành kênh huy động vốn trung, dài hạn quan trọng. Ảnh: ĐH
Trái phiếu doanh nghiệp được định hướng trở thành kênh huy động vốn trung, dài hạn quan trọng. Ảnh: ĐH
Hướng đến phát triển thực chất, minh bạch

Theo ông Nguyễn Hoàng Dương - Phó vụ trưởng, Vụ Tài chính các ngân hàng và tổ chức tài chính (Bộ Tài chính), từ năm 2019, thị trường có sự phát triển rất nhanh và tồn tại những rủi ro mới phát sinh. Cụ thể, nhiều doanh nghiệp có tình hình tài chính yếu kém, quy mô vẫn phát hành được, thông qua việc đẩy lãi suất phát hành tăng lên để thu hút đối tượng nhà đầu tư; một bộ phận rất lớn nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ; rủi ro thông tin khi công ty, tổ chức trung gian làm tư vấn phát hành, trung gian tài chính không thực sự trung thực khi cung cấp dịch vụ, để thông tin đến với nhà đầu tư không đầy đủ.

Từ những bất cập của thị trường, ông Nguyễn Hoàng Dương cho rằng, Nghị định 65/2022/NĐ-CP đã điều chỉnh một số quy định về hồ sơ, để đảm bảo tăng tính minh bạch của việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp, tăng tính tiếp cận thông tin của chủ thể phát hành và của nhà đầu tư. Khi doanh nghiệp phát hành cho nhà đầu tư cá nhân phải có hợp đồng kí kết với đại diện người chủ sở hữu trái phiếu,  xác nhận của ngân hàng thương mại về việc mở tài khoản từ việc phát hành trái phiếu,nâng cao trách nhiệm về nghĩa vụ công bố thông tin của nhà phát hành cho nhà đầu tư và trách nhiệm trong việc sử dụng vốn và các quy định khác.

Với việc Chính phủ ban hành Nghị định 65, nhiều chuyên gia đã nhận định thị trường trái phiếu của Việt Nam sẽ tiệm cận và sẽ bước sang một giai đoạn phát triển thực chất hơn, để những doanh nghiệp công bố công khai, minh bạch thông tin vẫn tiếp tục huy động được nguồn vốn trung và dài hạn rất hiệu quả trên thị trường. Nghị định cũng bổ sung quy định doanh nghiệp phát hành phải có kết quả xếp hạng tín nhiệm trong một số trường hợp cụ thể theo quy định của Luật Chứng khoán và việc này sẽ áp dụng từ ngày 1.1.2023.

 Bổ sung cơ chế, nâng cao tính chuyên nghiệp

Đề cập đến những thay đổi trong các quy định đối với chủ thể tham gia thị trường, ông Đỗ Ngọc Quỳnh - (Tổng thư ký Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam) - cho biết, đối với tất cả chủ thể tham gia thị trường Nghị định 65 đã bổ sung cơ chế chính sách để nâng cao tính chuyên nghiệp, tính minh bạch, và tính tự chịu trách nhiệm trong việc tham gia thị trường bao gồm tổ chức phát hành, nhà đầu tư, tổ chức trung gian và cơ quan quản lý (từ Ủy bán Chứng khoán, Bộ Tài chính, HNX, VDS trong việc tạo dựng cơ sở hạ tầng lưu ký cũng như như giao dịch trái phiếu phát hành riêng lẻ trên thị trường trong thời gian tới).

Cụ thể, các điểm sửa đổi trong 65 đã khắc phục được rất nhiều điểm còn chưa rõ trong Nghị định 153. Điểm mà ông Đỗ Ngọc Quỳnh nghĩ rất quan trọng là quy định trách nhiệm đối với chính bản thân nhà đầu tư, tức khi tham gia thị trường phải có trách nhiệm tìm hiểu thông tin (không phải chỉ gắn với trách nhiệm của nhà đầu tư không, mà còn gắn với trách nhiệm của tổ chức tư vấn phát hành trái phiếu cũng như đại lý phát hành, xác nhận nhà đầu tư chuyên nghiệp). Tất cả phải cùng hợp sức để cung cấp, minh bạch hóa thông tin.

Nhấn mạnh giải pháp để các chủ thể tham gia thị trường đáp ứng tốt nhất những quy định mới tại Nghị định 65, ông Nguyễn Hoàng Dương - Phó vụ trưởng (Vụ Tài chính) định hướng, vì xuyên suốt Nghị định là các quy định để tăng tính minh bạch nên doanh nghiệp phát hành phải công bố đầy đủ thông tin, có trách nhiệm công bố một thông tin một cách chính xác cho nhà đầu tư. Các quy định đối với các tổ chức trung gian và tổ chức cung cấp dịch vụ đi kèm phải việc tuân thủ quy định pháp luật, thực hiện các chế độ báo cáo cho cơ quan quản lý đầy đủ, định kỳ. Minh bạch thị trường cho các nhà đầu tư bằng cách việc thông tin về tình hình tài chính, thông tin về vi phạm về việc thanh toán chậm, chậm trả gốc và lãi của trái phiếu cũng sẽ được phản ánh ở trên trên chuyên trang thông tin.

"Hiện nay chúng ta phải kiểm điểm một cách khách quan rằng tổng khối lượng trái phiếu phát hành thì phần lớn là ngân hàng và bất động sản. Cần làm 2 việc là kỳ hạn trái phiếu phải dài và lãi suất phải thấp và phải tìm cách làm thế nào để kéo dài kỳ hạn và hạ lãi suất trái phiếu Chính phủ bằng các điều kiện tiên quyết như Phát hành ra công chúng phải mạnh, có hệ thống xếp hạng tín nhiệm khách quan và chuẩn xác để tạo niềm tin cho nhà đầu tư.

Khi nhà đầu tư tin tưởng họ mới mua dài hạn và lãi suất thấp, không có thị trường thứ cấp the không thể kéo dài kỳ hạn được. Chúng tôi đã nghiên cứu thị trường thứ cấp Nhật Bản, không sôi động như thị trường cổ phiếu nhưng khi cần bán là có ngay các giao dịch, đàm phán, thoả thuận 1 vài ngày sau là bán được. Đây là những điều kiện tiên quyết để có thị trường trái phiếu cho doanh nghiệp sản xuất vừa và nhỏ chứ không chỉ ngân hàng và bất động sản, là tư duy chính sách dài hạn cần phải hướng tới" - TS Lê Xuân Nghĩa (Thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia) bình luận.

Lan Nhi
TIN LIÊN QUAN

"Đừng thấy nợ xấu cao mà lo vỡ nợ trái phiếu"

Đức Mạnh |

Đây là nhận định của ông Đỗ Ngọc Quỳnh - Tổng thư ký Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam. Theo ông, doanh nghiệp cho vay lãi suất cao nhờ đó có thể bù được các khoản nợ xấu.

Nhà đầu tư nước ngoài đánh giá cao Nghị định 65 về trái phiếu riêng lẻ

Đức Mạnh |

Nghị định 65 sửa đổi bổ sung Nghị định 153 về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đã được ban hành chưa đầy nửa tháng nhưng đã được nhà đầu tư nước ngoài đánh giá rất cao.

Bộ Tài chính: Không đủ năng lực để kiểm tra tất cả doanh nghiệp phát hành trái phiếu

ĐÌNH TRƯỜNG |

"Chúng tôi không có đủ năng lực, bộ máy để kiểm tra, giám sát, hậu kiểm tất cả doanh nghiệp phát hành trái phiếu trong nền kinh tế" - ông Nguyễn Hoàng Dương  - Phó Vụ trưởng Vụ Tài chính ngân hàng và các tổ chức tài chính (Bộ Tài chính) nói.

Cần xây dựng niềm tin thay vì siết chặt thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Đức Mạnh |

Theo các chuyên gia, lòng tin quyết định sự phát triển của thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Do đó, thay vì kiểm soát thật chặt để lọc bớt rủi ro thì chúng ta nên xây dựng niềm tin và các công cụ xử lý chúng.

Bộ Tài chính chỉ ra 5 lưu ý khi mua trái phiếu doanh nghiệp

Đức Mạnh |

Bộ Tài chính cho biết, rủi ro lớn nhất trên thị trường hiện nay là từ các nhà đầu tư cá nhân thiếu khả năng phân tích, đánh giá rủi ro của trái phiếu nhưng vẫn tham gia mua trái phiếu doanh nghiệp. Do đó, Bộ đã phát đi cảnh báo và lưu ý 5 vấn đề với nhà đầu tư cá nhân khi tham gia thị trường này.

Cận Tết 2023, hàng loạt SUV đô thị giảm giá mạnh để giành thị phần

LÂM ANH |

Bước vào tháng cuối cùng năm 2022, hàng loạt các mẫu xe SUV đô thị từ các mẫu vừa mới ra mắt hay những mẫu vốn đã có thị phần lớn trong phân khúc đều được hãng xe và đại lý giảm giá mạnh.

Làn sóng sa thải gia tăng ở các tập đoàn công nghệ Đông Nam Á

Diễm Quỳnh |

Nhiều tập đoàn công nghệ ở Đông Nam Á đang thực hiện sa thải nhân sự trên diện rộng trong bối cảnh môi trường kinh doanh đầy khó khăn. 

Đơn thuốc bất thường tại BVĐK Hà Đông: Bảo hiểm từ chối thanh toán

Nhóm Phóng viên |

Tiếp theo loạt bài điều tra của Báo Lao Động về những đơn thuốc bất thường tại Khoa Phụ sản- Bệnh viện đa khoa Hà Đông (Hà Nội), nhiều sản phụ từng sinh nở tại đây đã lên tiếng khẳng định những gì Báo Lao Động phản ánh chính là những gì họ đã trải qua.

"Đừng thấy nợ xấu cao mà lo vỡ nợ trái phiếu"

Đức Mạnh |

Đây là nhận định của ông Đỗ Ngọc Quỳnh - Tổng thư ký Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam. Theo ông, doanh nghiệp cho vay lãi suất cao nhờ đó có thể bù được các khoản nợ xấu.

Nhà đầu tư nước ngoài đánh giá cao Nghị định 65 về trái phiếu riêng lẻ

Đức Mạnh |

Nghị định 65 sửa đổi bổ sung Nghị định 153 về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đã được ban hành chưa đầy nửa tháng nhưng đã được nhà đầu tư nước ngoài đánh giá rất cao.

Bộ Tài chính: Không đủ năng lực để kiểm tra tất cả doanh nghiệp phát hành trái phiếu

ĐÌNH TRƯỜNG |

"Chúng tôi không có đủ năng lực, bộ máy để kiểm tra, giám sát, hậu kiểm tất cả doanh nghiệp phát hành trái phiếu trong nền kinh tế" - ông Nguyễn Hoàng Dương  - Phó Vụ trưởng Vụ Tài chính ngân hàng và các tổ chức tài chính (Bộ Tài chính) nói.

Cần xây dựng niềm tin thay vì siết chặt thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Đức Mạnh |

Theo các chuyên gia, lòng tin quyết định sự phát triển của thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Do đó, thay vì kiểm soát thật chặt để lọc bớt rủi ro thì chúng ta nên xây dựng niềm tin và các công cụ xử lý chúng.

Bộ Tài chính chỉ ra 5 lưu ý khi mua trái phiếu doanh nghiệp

Đức Mạnh |

Bộ Tài chính cho biết, rủi ro lớn nhất trên thị trường hiện nay là từ các nhà đầu tư cá nhân thiếu khả năng phân tích, đánh giá rủi ro của trái phiếu nhưng vẫn tham gia mua trái phiếu doanh nghiệp. Do đó, Bộ đã phát đi cảnh báo và lưu ý 5 vấn đề với nhà đầu tư cá nhân khi tham gia thị trường này.